La idea básica
Proporcionar liquidez es una de las formas más comunes de obtener rendimiento en DeFi. Depositas activos en un pool, facilitas el comercio y ganas comisiones a cambio. Las posiciones LP también han sido inflexibles. Si querías utilizar ese capital en otro lugar, normalmente primero lo retirabas. LP colateral cambia eso. A través de Avana en Aave v4, las posiciones LP respaldadas pueden sustentar préstamos mientras permanecen activas en el pool y ganan comisiones todo el tiempo.
Lo que un LP en realidad es
Una posición LP es una posición activa dentro de un mercado. Su valor depende de los subyacentes, cómo se mueven entre sí, las tarifas acumuladas y, en sistemas de liquidez concentrada, si la posición aún está dentro de su rango de precio activo. Cambia con el tiempo de maneras que el colateral ordinario de tokens no lo hace. Por eso, el colateral LP necesita un modelo de préstamo más especializado, y por eso existe Avana para ese caso de uso.
LTV, pérdida impermanente y liquidación
Préstamo sobre el valor, a menudo abreviado como LTV, es la porción del valor del colateral aceptado de una posición contra la cual se puede pedir prestado. Un LTV más bajo significa más margen de seguridad. Si el valor del colateral cae, hay espacio antes de que el préstamo se vuelva riesgoso. Un LTV más alto proporciona mayor liquidez inmediata y menor margen de seguridad. En los mercados LP esto es más importante porque el valor de la posición puede moverse por varias razones al mismo tiempo: precios subyacentes, composición del fondo, acumulación de tarifas y colocación del rango.
La pérdida impermanente, a menudo abreviada como IL, ocurre cuando los dos activos en un grupo se mueven en relación entre sí y la posición LP termina valiendo menos que mantener esos activos fuera del grupo. Para alguien que utiliza LP como garantía en Avana, IL afecta directamente la capacidad de endeudamiento. No significa que LP sea una garantía insegura por definición, pero implica que los usuarios deben entender que las posiciones son dinámicas en lugar de fijas.
Si el valor del colateral cae demasiado en relación con la deuda, Avana restaura la seguridad mediante la liquidación. Con colateral LP esto es más complejo que vender un token simple. Hay acumulación de comisiones, cambios en la composición de los activos y estructura de liquidez específica del mercado. Avana valora y liquida posiciones LP de acuerdo con esas realidades en lugar de tratarlas como activos genéricos. La lección práctica para principiantes es simple. Pide prestado de manera conservadora, especialmente al principio.
Un primer camino sensato
Incluso como garantía, una posición LP sigue generando comisiones y manteniendo exposición al mercado. Esa es la ganancia en eficiencia de capital. Para los principiantes, el enfoque más seguro es comenzar de manera conservadora en Avana: pedir prestado de manera modesta, usar primero tipos de pools más simples y estables, y prestar atención a cómo cambia la salud de la posición a medida que los mercados se mueven. Una vez que entiendes cómo interactúan el valor LP, la deuda y los umbrales de liquidación, el modelo se vuelve mucho más sencillo de usar de manera responsable.