ضمانت به سبک پورتفولیو LP
موقعیت Balancer LP اغلب یک پرتفوی ساختاریافته درون یک AMM است که وزن های سفارشی، مواجهه متنوع و نقدینگی دارد که رفتار متفاوتی نسبت به دو مخزن دارایی استاندارد دارد. این موضوع Balancer LP را به عنوان وثیقه جالب می کند و همچنین پشتیبانی آن در سیستم وام دهی برای دارایی های ساده تر دشوارتر است. Avana این موضوع را از طریق یک اسپیک اختصاصی در Aave v4 مدیریت می کند.
چرا استخرهای وزنی به قوانین بازار نیاز دارند
Balancer استخرها ذاتاً متنوع هستند. یک استخر با سبک پایدار مانند یک استخر با وزن ۸۰/۲۰ رفتار نمی‌کند. یک سبد دارایی همبسته مانند ترکیب سبک شاخص گسترده‌تر عمل نمی‌کند. حتی استخرهایی با ارزش کل مشابه می‌توانند از نظر ریسک به عنوان وثیقه متفاوت باشند، بسته به عمق نقدینگی، تمرکز دارایی‌ها، نوسانات و رابطه بین دارایی‌های پایه. Avana اسپوک مشخص می‌کند که هر استخر وزنی چگونه ارزش‌گذاری می‌شود، ظرفیت وام‌گیری چگونه محدود می‌شود و فرآیند تصفیه چگونه عمل می‌کند.
از دیدگاه وثیقه‌ای، یک Balancer LP نمایانگر یک پرتفوی است تا یک جفت دارایی ساده. ارزش آن به دارایی‌های پایه، وزن‌های نسبی آن‌ها، قیمت‌گذاری بازار و ساختار استخر بستگی دارد. Avana باید بفهمد که چه چیزی در زیر آن قرار دارد، ترکیب آن تحت فشار چگونه رفتار می‌کند و چه بخشی از ارزش به قدرت قرض امن ترجمه می‌شود.
استقراض و رفع تنش
بسیاری از Balancer استخرها دیدگاه‌های عمدی پرتفوی را بیان می‌کنند: جفت‌های توکن حاکمیتی، تخصیص‌های شاخص وزنی، سبدهای پایدار و همبسته. اگر این موقعیت‌ها به عنوان وثیقه قابل قرض گرفتن در Avana قرار بگیرند، کاربران نیازی ندارند بین حفظ قرار گرفتن ساختاریافته در بازار و دسترسی به نقدینگی انتخاب کنند. همان موقعیت استخر فعال می‌ماند، کارمزد کسب می‌کند و از وام‌گیری از طریق Aave v4 حمایت می‌کند.
جریان یک Balancer LP پشتیبانی‌شده را از طریق اسپوک Avana فراهم می‌کند، جایی که موقعیت فعال باقی می‌ماند و کارمزدها کسب می‌کند. اسپوک آن را با استفاده از منطق وثیقه خاص بازار ارزیابی می‌کند. انواع ایمن‌تر استخرها، رفتار قوی‌تری را حمایت می‌کنند. ساختارهای متمرکز یا ناپایدار، مفروضات محتاطانه‌تری دارند. ساختار بازار تعیین‌کننده رفتار وام‌دهی است، نه تنها برندگذاری محل.
اگر یک موقعیت ناامن شود، Avana نمی‌تواند فرض کند که تسویه یک Balancer LP شبیه تسویه یک موقعیت ساده با دو دارایی است. باید ساختار واقعی استخر، دارایی‌های پایه و مسیر اجرایی لازم برای بازگرداندن توانگری با حداقل اختلال را در نظر بگیرد. وثیقه مشخص می‌کند که تسویه ایمن چگونه به نظر می‌رسد.