用更好的预言机为 LP 抵押定价

估值是如何建立的

该预言机是一个多层抵押品估值引擎。首先，Avana通过稳健的外部参考对基础资产进行定价，而不是依赖原始的AMM现货状态。其次，它以确定性的方式重构LP头寸：对可替代LP进行池余额重建，或者对集中头寸按区间、流动性和当前价格进行直接分解。第三，它通过反映清算滑点、平仓摩擦和暂时性损失风险的回收折扣对重构后的价值进行折价。暂时性损失是指将资产持有在池中与单独持有其之间的价值差异。当配对资产价格分歧时，它会增长。Avana上的借款能力来自折价后的价值，而不是最有利的标记价。

简单标记为什么失败

LP 抵押品是借贷系统最容易自我欺骗的地方之一。AMM 流动池状态看起来可能很健康，但实际上可能存在局部扭曲。一个集中的头寸看起来很强，但其所处的库存组合比用户假设的风险更高。薄深度、相同的交易操纵以及过时的输入都可能产生看似精确但不可靠的数据。Avana 通过结合外部资产定价、确定性的 LP 重建以及协议级别的安全措施，将表面价值与可靠抵押品价值分开。

预言机接口还可以区分重构的本金价值、费用价值以及用于协议风险缓冲的保留价值。这些组成部分在借贷市场中不应享有相同的处理方式。通过在LP类型中对它们进行标准化，辐射层可以以一致的方式推理可替代的LP、基于NFT的LP和多资产头寸，同时仍然尊重不同场所展示状态的方式。

检查与保障措施

不同的AMM系列需要不同的验证路径。Curve个稳定的LP、Uniswap对和NFT、Balancer个加权池，以及Aerodrome对，它们都以不同的方式暴露抵押品状态。在Avana上，外部价格仍然是主要的锚。池特定数据和时间加权检查有助于验证重构的抵押品状态是否一致且更难被操纵。这些时间加权检查并不是Avana用于贷款的主要价格依赖。它们是额外的一致性检查，以便Avana在将该状态视为信用之前，能够判断抵押品状态是否仍然一致。

Avana 的操纵抗性包括偏差阈值、池价格差约束、回收折扣、未平仓合约上限，以及当数据源健康状况恶化或验证输入不再一致时会响应的预言机哨兵。LP 抵押品异常容易受到相同交易滥用、薄市扭曲以及陈旧或矛盾信号的影响，因为该抵押品在结构上比简单的代币余额更复杂。支持 LP 信贷的协议必须假设价格曲面最终会被测试。Avana 预言机就是按照这一假设编写的。