深入 Avana 的 LP 抵押架構

樞紐和輻輪的作用

樞紐持有可借用的資產，並協調跨市場的共享流動性：儲備管理、利用率跟蹤和信貸分配。樞紐是 Avana 連接 LP 抵押品到更廣泛的借貸框架的方式，而不必強制每種抵押品類型共享相同的假設。一個穩定的 LP 市場、一個集中流動性市場和一個波動的 AMM 交易對，不應僅因為它們來自同一流動性池而以相同的方式管理。

Spoke是 LP 特定邏輯存在的地方：抵押品登記、估值、風險調整、監控和清算。每個Spoke定義了不同池類型的處理方式。一個 Uniswap 集中頭寸的行為方式與可替代的 Curve LP 不同，後者的行為又不同於 Balancer 加權池。Spoke是 LP 抵押品在 Avana 內部變成具有自身規則的真實借貸市場的地方。

估值、預言機和清算

估值採用分層方法。首先，LP頭寸在當前市場狀態下實際包含什麼。其次，根據可靠的預言機輸入對這些標的進行定價。第三，通過抵押品邏輯進行調整，該邏輯反映實際的池風險，而不是名義規模。並非每一美元的LP頭寸都能轉換為Avana上相同的借貸能力。

預言機設計緊貼核心。對於LP抵押品，協議不能依賴單一數字或簡單的資產價格來源。Avana採用雙重來源理念，外部價格饋送和AMM派生定價協同工作，以實現更可靠的估值。目標是減少臨時價格錯位、過期更新或本地池扭曲導致抵押品假設不安全的可能性。

為了清算，Avana必須以可控的方式解除活躍的LP頭寸，轉換由此產生的資產，並在不造成可避免損失的情況下結清債務。分支機構專注於基礎市場結構的清算。樞紐提供流動性。分支機構定義抵押品邏輯。每一層都做其擅長的事情：清晰分離、強隔離，併為逐池擴展LP抵押品提供現實路徑。