用更好的預言機為 LP 抵押定價

估值是如何建立的

該預言機是一個多層抵押品估值引擎。首先，Avana通過穩健的外部參考對基礎資產進行定價，而不是依賴原始的AMM現貨狀態。其次，它以確定性的方式重構LP頭寸：對可替代LP進行池餘額重建，或者對集中頭寸按區間、流動性和當前價格進行直接分解。第三，它通過反映清算滑點、平倉摩擦和暫時性損失風險的回收折扣對重構後的價值進行折價。暫時性損失是指將資產持有在池中與單獨持有其之間的價值差異。當配對資產價格分歧時，它會增長。Avana上的借款能力來自折價後的價值，而不是最有利的標記價。

簡單標記為什麼失敗

LP 抵押品是借貸系統最容易自我欺騙的地方之一。AMM 流動池狀態看起來可能很健康，但實際上可能存在局部扭曲。一個集中的頭寸看起來很強，但其所處的庫存組合比用戶假設的風險更高。薄深度、相同的交易操縱以及過時的輸入都可能產生看似精確但不可靠的數據。Avana 通過結合外部資產定價、確定性的 LP 重建以及協議級別的安全措施，將表面價值與可靠抵押品價值分開。

預言機接口還可以區分重構的本金價值、費用價值以及用於協議風險緩衝的保留價值。這些組成部分在借貸市場中不應享有相同的處理方式。通過在LP類型中對它們進行標準化，輻射層可以以一致的方式推理可替代的LP、基於NFT的LP和多資產頭寸，同時仍然尊重不同場所展示狀態的方式。

檢查與保障措施

不同的AMM系列需要不同的驗證路徑。Curve個穩定的LP、Uniswap對和NFT、Balancer個加權池，以及Aerodrome對，它們都以不同的方式暴露抵押品狀態。在Avana上，外部價格仍然是主要的錨。池特定數據和時間加權檢查有助於驗證重構的抵押品狀態是否一致且更難被操縱。這些時間加權檢查並不是Avana用於貸款的主要價格依賴。它們是額外的一致性檢查，以便Avana在將該狀態視為信用之前，能夠判斷抵押品狀態是否仍然一致。

Avana 的操縱抗性包括偏差閾值、池價格差約束、回收折扣、未平倉合約上限，以及當數據源健康狀況惡化或驗證輸入不再一致時會響應的預言機哨兵。LP 抵押品異常容易受到相同交易濫用、薄市扭曲以及陳舊或矛盾信號的影響，因為該抵押品在結構上比簡單的代幣餘額更復雜。支持 LP 信貸的協議必須假設價格曲面最終會被測試。Avana 預言機就是按照這一假設編寫的。