在 Aave v4 上以 Uniswap LP 抵押借款

為什麼集中範圍是困難的抵押品

Uniswap 集中流動性頭寸不是簡單的可替代代幣。其價值取決於標的資產的當前價格、提供的流動性數量、選擇的價格範圍以及隨時間累積的費用。一個頭寸可以處於活躍狀態併產生收益，或者它可能超出範圍並表現得非常不同。Avana 必須實時瞭解頭寸的組成，並在變化的條件下評估其作為抵押物的價值，而不僅僅是作為名義紙面價值。

估值處於核心位置。Avana決定了該頭寸當前代表哪些基礎資產，應用可靠的定價，並通過保守的抵押框架將其轉換為借貸能力。重要的問題不是純粹的賬面價值，而是在一個活躍的借貸系統中的抵押價值。當價格穿過或超出活躍區間時，集中頭寸可能變得非線性，這需要謹慎的風險處理。

借款，監控，清算

借入流程是通過Avana輻供應受支持的Uniswap LP。該倉位保持在AMM並持續賺取費用。該輻評估抵押品並應用風險邏輯。你從樞紐流動性中借入受支持的資產。對倉位進行抵押並不會關閉它。流動性保持部署，市場敞口保持完整，費用持續累積。

由於LP個頭寸是活躍且不斷變化的，Avana會持續監控健康狀況。隨著價格波動，費用積累，頭寸結構變化，借貸安全性也隨之變化。今天健康的頭寸，即使用戶沒有進行任何操作，明天也可能不那麼健康。

如果一個倉位變得過於風險，清算必須解除部分活躍的AMM倉位，考慮基礎資產，並在儘可能少干擾的情況下恢復償付能力。抵押品的市場結構決定了清算結構。這也是為何UniswapLP抵押品應歸入專用的Avana輻射部分，而不是通用抵押品籃子的主要原因之一。