Die Grundidee
Liquidität bereitzustellen ist eine der häufigsten Möglichkeiten, Rendite in DeFi zu erzielen. Sie legen Vermögenswerte in einen Pool ein, erleichtern den Handel und verdienen im Gegenzug Gebühren. LP-Positionen waren ebenfalls unflexibel. Wenn Sie dieses Kapital anderswo verwenden wollten, mussten Sie es normalerweise zuerst abheben. LP-Kredit besichert das. Durch Avana auf Aave v4 können unterstützte LP-Positionen Kredite sichern, während sie im Pool aktiv bleiben und die ganze Zeit Gebühren verdienen.
Was ein LP eigentlich ist
Eine LP-Position ist eine offene Position innerhalb eines Marktes. Ihr Wert hängt von den zugrunde liegenden Vermögenswerten ab, davon, wie sie sich zueinander bewegen, von aufgelaufenen Gebühren und in konzentrierten Liquiditätssystemen davon, ob die Position noch in ihrer aktiven Preisspanne liegt. Sie verändert sich im Laufe der Zeit auf Weisen, wie es gewöhnliches Token-Kollateral nicht tut. Deshalb benötigt LP-Kollateral ein spezialisierteres Kreditmodell und deshalb existiert Avana für diesen Anwendungsfall.
LTV, vorübergehender Verlust und Liquidation
Das Beleihungswertverhältnis, oft als LTV abgekürzt, ist der Teil des akzeptierten Sicherungswerts einer Position, gegen den geliehen werden kann. Ein niedrigeres LTV bedeutet mehr Puffer. Wenn der Sicherungswert fällt, gibt es Spielraum, bevor der Kredit unter Druck gerät. Ein höheres LTV bietet sofort mehr Liquidität und weniger Sicherheitsmarge. In LP-Märkten ist dies wichtiger, weil sich der Positionswert aus mehreren Gründen gleichzeitig bewegen kann: Basispreise, Pool-Zusammensetzung, Gebührenakkumulation und Bereichsplatzierung.
Temporärer Verlust, oft auf IL abgekürzt, ist das, was passiert, wenn sich die beiden Vermögenswerte in einem Pool relativ zueinander bewegen und die LP-Position am Ende weniger wert ist, als wenn man diese Vermögenswerte außerhalb des Pools hält. Für jemanden, der die LP als Sicherheit auf Avana verwendet, beeinflusst IL direkt die Kreditaufnahmefähigkeit. Es macht die LP-Sicherheit nicht per Definition unsicher, aber es bedeutet, dass Benutzer verstehen müssen, dass Positionen dynamisch und nicht fest sind.
Wenn der Sicherheitenwert im Verhältnis zur Schuld zu stark fällt, stellt Avana die Sicherheit durch Liquidation wieder her. Bei LP-Sicherheiten ist dies komplexer als der Verkauf eines einfachen Tokens. Es gibt Gebührenansammlungen, sich ändernde Vermögenszusammensetzungen und venuespezifische Liquiditätsstrukturen. Avana bewertet und liquidiert LP-Positionen entsprechend diesen Gegebenheiten, anstatt sie als generische Vermögenswerte zu behandeln. Die praktische Lektion für Anfänger ist einfach. Leihen Sie vorsichtig, besonders zu Beginn.
Ein vernünftiger erster Weg
Selbst als Sicherheit verdient eine LP-Position weiterhin Gebühren und behält die Marktexposition bei. Das ist der Gewinn an Kapitaleffizienz. Für Anfänger ist der sicherste Ansatz, bei Avana zunächst konservativ zu beginnen: moderat leihen, zuerst einfachere und stabilere Pool-Typen verwenden und darauf achten, wie sich die Positionsgesundheit verändert, wenn sich die Märkte bewegen. Sobald man versteht, wie LP-Wert, Schulden und Liquidationsschwellen interagieren, wird das Modell viel einfacher verantwortungsvoll zu nutzen.