ערבות בסגנון תיקים LP
מיקום Balancer LP הוא לעיתים קרובות תיק מובנה בתוך AMM, עם משקלים מותאמים, חשיפה מגוונת ונזילות שמתנהגת בצורה שונה מבריכות של שני נכסים סטנדרטיות. זה הופך את Balancer LP למעניין כבטוחה, וגם לקשה יותר לתמוך בו במערכת הלוואות שנבנתה לנכסים פשוטים יותר. Avana מטפל בכך דרך ציר ייעודי על Aave v4.
למה לבריכות משוקללות нужны כללי שוק
בריכות Balancer שונות במהותן. בריכת סגנון יציבה אינה נוהגת כמו בריכה עם משקל 80/20. סל נכסים מקושר אינו נוהג כמו קומפוזיציית סגנון מדד רחבה יותר. אפילו בריכות עם ערך כולל דומה יכולות להיות בסיכון שונה באופן מהותי כבטוחה, בהתאם לעומק הנזילות, ריכוז הנכסים, תנודתיות והקשר בין הנכסים הבסיסיים. ציר Avana מגדיר כיצד כל בריכת משקל מוערכת, כיצד מגבלות ההלוואה נקבעות, וכיצד מתבצעת הליקווידציה.
מנקודת מבט של ביטחונות, Balancer LP מייצג תיק השקעות יותר מזוג נכסים פשוט. הערך שלו תלוי בנכסים הבסיסיים, המשקלים היחסיים שלהם, תמחור השוק ומבנה הבריכה. Avana צריך להבין מה נמצא מתחת, כיצד הרכב זה מתנהג במצבי לחץ, ואיזה חלק מהערך מתרגם לכוח הלוואה בטוח.
ללוות ולהירגע
בריכות רבות Balancer מביעות דעות פורטפוליו מכוונות: זוגות אסימוני ממשל, הקצאות מדד משוקללות, סלסלות יציבות ומקושרות. אם עמדות אלו יהפכו להיות נכס בטחוני שניתן ללוות על Avana, המשתמשים אינם צריכים לבחור בין שמירה על חשיפה מספקת לשוק לבין גישה לנזילות. עמדת הבריכה אותה נשארת פעילה, מרוויחה עמלות ותומכת בלקיחת הלוואות דרך Aave v4.
הזרימה היא לספק Balancer LP נתמך דרך Avana קרן, כאשר המיקום נשאר פעיל ומרוויח עמלות. הקרן מעריכה זאת באמצעות לוגיקת אבטחה ספציפית לשוק. סוגי בריכות בטוחות יותר תומכים בטיפול חזק יותר. מבנים מרוכזים או תנודתיים מקבלים הנחות שמרניות יותר. מבנה השוק מכתיב את טיפול ההלוואות, לא המיתוג של המקום בלבד.
אם עמדה הופכת לבלתי בטוחה, Avana לא יכול להניח שפירוק של Balancer LP נראה כמו פירוק של עמדה פשוטה יותר עם שני נכסים. הוא חייב לקחת בחשבון את מבנה הבריכה בפועל, הנכסים הבסיסיים, ונתיב הביצוע הנדרש לשחזור הפירעון עם הפרעה מינימלית. הביטחונות קובעים כיצד נראית ליקווידציה בטוחה.