הרעיון הבסיסי
מתן נזילות הוא אחד הדרכים הנפוצות ביותר להרוויח תשואה ב-DeFi. אתה מפקיד נכסים בבריכה, מסייע במסחר ומרוויח עמלות בתמורה. עמדות LP גם היו בלתי גמישות. אם רצית להשתמש בהון הזה במקום אחר, בדרך כלל משכת קודם. הבטוחה של LP משנה זאת. דרך Avana על Aave v4, אפשר שהעמדות הנתמכות של LP יתמכו בהשאלות תוך כדי שהן נשארות פעילות בבריכה ומרוויחות עמלות כל הזמן.
מה זה בעצם LP
מיקום LP הוא מיקום חי בתוך שוק. ערכו תלוי בנכסים הבסיסיים, כיצד הם נעים ביחס זה לזה, דמי עסקה שנצברו, ובמערכות נזילות מרוכזת אם המיקום עדיין בטווח המחירים הפעיל שלו. הוא משתנה עם הזמן בדרכים שנכסי ביטחון רגילים אינם משתנים. משום כך, חסות LP זקוקה לדגם הלוואה יותר מתמחה, ולמה ש-Avana קיימת עבור מקרה שימוש זה.
LTV, אובדן זמני, ופירוק
הלוואה לערך, שלעיתים מקוצרת ל-LTV, היא החלק מערך הבטוחה המתקבל שניתן ללוות נגדה. LTV נמוך יותר משמעותו שיש יותר מרווח ביטחון. אם ערך הבטוחה יורד, יש מקום לפני שההלוואה נהיית במתח. LTV גבוה יותר נותן נזילות מיידית יותר ופחות מרווח ביטחון. בשווקים LP זה חשוב יותר כי ערך הפוזיציה יכול להשתנות ממספר סיבות בבת אחת: מחירי בסיס, הרכב הבריכה, צבירת עמלות ומיקום טווח.
הפסד בלתי קבוע, שלעיתים מתקצר ל-IL, הוא מה שקורה כאשר שני הנכסים בבריכה נעים יחסית זה לזה והמיקום נגמר בשווי פחות מלהחזיק את הנכסים הללו מחוץ לבריכה. עבור מישהו שמשתמש ב-LP כבטוחה על Avana, IL משפיע ישירות על יכולת ההלוואה. זה לא הופך את ה-LP לבטוחה מסוכנת בהגדרה, אבל זה אומר שעל המשתמשים להבין שהמיקומים דינמיים ולא קבועים.
אם ערך הבטוחה יורד יותר מדי ביחס לחוב, Avana משיב את הבטיחות דרך פירוק נכסים. עם בטוחה LP זה יותר מורכב ממכירת אסימון פשוט. יש צבירת עמלות, שינוי הרכב הנכסים ומבנה נזילות מוגדר לפי המקום. Avana מעריך ומפרק את עמדות LP בהתאם למציאות זו במקום להתייחס אליהם כנכסים כלליים. הלקח המעשי למתחילים פשוט. לווה באופן שמרני, במיוחד בתחילה.
נתיב ראשון הגיוני
אפילו כערבות, משרה LP ממשיכה להרוויח עמלות ולשמור על חשיפה לשוק. זהו הרווח ביעילות ההון. עבור מתחילים, הגישה הבטוחה ביותר היא להתחיל בצורה שמרנית בAvana: ללוות במידה סבירה, להשתמש קודם בסוגי מאגר פשוטים ויציבים יותר, ולשים לב כיצד בריאות המשרה משתנה כאשר השווקים נעים. ברגע שמבינים כיצד ערך LP, חוב וסף פירוק מתקשרים זה לזה, המודל הופך להרבה יותר פשוט לשימוש באופן אחראי.