L'idea di base
Fornire liquidità è uno dei modi più comuni per guadagnare rendimento in DeFi. Depositi attività in un pool, faciliti il trading e guadagni commissioni in cambio. Le posizioni LP sono state anche poco flessibili. Se volevi usare quel capitale altrove, di solito ritiravi prima. Il collaterale LP cambia le cose. Attraverso Avana su Aave v4, le posizioni supportate LP possono sostenere il prestito rimanendo attive nel pool e guadagnando commissioni per tutto il tempo.
Cos'è effettivamente un LP
Una posizione LP è una posizione attiva all'interno di un mercato. Il suo valore dipende dagli strumenti sottostanti, da come si muovono tra loro, dalle commissioni maturate e, nei sistemi di liquidità concentrata, dal fatto che la posizione sia ancora nel suo intervallo di prezzo attivo. Cambia nel tempo in modi in cui il normale collaterale di token non lo fa. Ecco perché il collaterale LP necessita di un modello di prestito più specializzato, e perché Avana esiste per questo caso d'uso.
LTV, perdita impermanente e liquidazione
Il rapporto prestito-valore, spesso abbreviato in LTV, è la parte del valore del collaterale accettato di una posizione che può essere presa in prestito. Un LTV più basso significa più margine di sicurezza. Se il valore del collaterale diminuisce, c'è spazio prima che il prestito diventi a rischio. Un LTV più alto offre maggiore liquidità immediata e un margine di sicurezza minore. Nei mercati LP questo è più importante perché il valore della posizione può variare per diversi motivi contemporaneamente: prezzi sottostanti, composizione del pool, accumulo di commissioni e posizionamento dell'intervallo.
La perdita impermanente, spesso abbreviata in IL, è ciò che accade quando i due asset in un pool si muovono rispetto l'uno all'altro e la posizione LP finisce per valere meno rispetto al possesso di quegli asset al di fuori del pool. Per qualcuno che utilizza LP come garanzia su Avana, l'IL influisce direttamente sulla capacità di prendere in prestito. Non rende di per sé la garanzia LP non sicura, ma significa che gli utenti devono capire che le posizioni sono dinamiche piuttosto che fisse.
Se il valore del collaterale scende troppo rispetto al debito, Avana ripristina la sicurezza tramite liquidazione. Con il collaterale LP questo è più complesso che vendere un semplice token. Ci sono l'accumulo di commissioni, il cambiamento della composizione degli asset e la struttura di liquidità specifica del mercato. Avana valuta e liquida le posizioni LP secondo queste realtà, invece di trattarle come asset generici. La lezione pratica per i principianti è semplice. Prendere in prestito in modo prudente, specialmente all'inizio.
Un primo percorso sensato
Anche come garanzia, una posizione LP continua a generare commissioni e a mantenere l'esposizione al mercato. Questo è il guadagno in efficienza del capitale. Per i principianti, l'approccio più sicuro è iniziare in modo conservativo su Avana: prendere in prestito modestamente, usare prima pool più semplici e stabili, e prestare attenzione a come cambia la salute della posizione man mano che i mercati si muovono. Una volta che si comprende come interagiscono valore LP, debito e soglie di liquidazione, il modello diventa molto più semplice da usare responsabilmente.