Не простая продажа токена
Ликвидация LP-залога на Avana — не то же самое, что ликвидация баланса токена. Залог может содержать несколько активов, несобранные комиссии, экспозицию концентрированного диапазона и venue-специфичную механику выхода. Если позиция становится нездоровой, Avana нужен контролируемый unwind, а не паническая продажа, относящаяся к LP как к одной взаимозаменяемой фишке.
Последовательность runtime
На практике ликвидация — это последовательность runtime. Нездоровые аккаунты обнаруживаются по риск-скорректированным значениям залога Avana, а не по сырому AMM spot-состоянию. Исполнительная ликвидность находится, часто через flashloan-путь. Долг погашается в кредитный слой. Позиция переходит под контролируемое хранение. Заявляемые комиссии реализуются, где это помогает. LP разворачивается через правильный venue-путь. После восстановления underlyings они маршрутизируются в долговой актив, исполнительная ликвидность возвращается, премия ликвидации распределяется, а остаточная стоимость заёмщика возвращается.
Разные семейства LP на Avana не делят один путь выхода. Взаимозаменяемые LP удаляются из пула и разбиваются на underlyings. Концентрированные диапазоны нужно обрабатывать согласно фактическому инвентарю на момент unwind, что может сильно отличаться от предположений пользователей, если цена сдвинула позицию в одну сторону. Кастомные или hook-based пулы могут потребовать выделенных адаптеров, прежде чем Avana сочтёт их достаточно безопасными для покрытия ликвидации. Если Avana не может правильно развернуть тип залога, она не должна притворяться, что рынок полностью поддерживается.
Частичные сокращения и комиссии в первую очередь
Avana стремится восстановить целевое здоровье, а не по умолчанию прибегать к полной ликвидации. Частичная ликвидация предпочтительна, поскольку снижает ненужные потери заёмщика и ограничивает нарушение базового пула. Фреймворк вычисляет долг, необходимый для возврата кредита на более безопасную позицию, и нацеливается на эту сумму в первую очередь. Полная ликвидация остаётся запасным вариантом, когда платёжеспособность нельзя восстановить меньшим сокращением.
Комиссии тоже важны. LP-позиции часто содержат заявляемую стоимость, которая ещё не реализована. Если комиссии могут уменьшить объём principal, который нужно развернуть, Avana должна использовать их, прежде чем глубже резать позицию. Это улучшает исход для заёмщика и делает ликвидацию точнее. LP-позиции — живые финансовые объекты, а не пассивные балансы токенов, и процесс Avana написан с учётом этого.
Кто выполняет ликвидацию
Специализированные runtime ликвидации здесь имеют значение. Ноды, построенные для ликвидации LP Avana, следят за активными позициями, обновляют дрейф долга, индексируют состояние рынка, симулируют пути unwind, находят исполнительную ликвидность, маршрутизируют активы и атомарно закрывают транзакции. Ликвидация остаётся permissionless, но LP-залог сложнее обслуживать чисто универсальным ликвидаторам, поскольку workflow длиннее и более venue-специфичен. Ликвидаторы также должны учитывать slippage, глубину маршрута, стоимость flashloan и MEV-экспозицию. Крупные или необычные unwind могут требовать более тихих путей исполнения, чтобы восстанавливаемая задача не превратилась в разрушительную.