Avana'da Curve neden önemlidir
Curve LP pozisyonları genellikle stablecoin piyasalarının ve korelasyonlu varlık ticaretinin merkezinde oturur; onchain'deki en derin ve en düşük slippage'lı havuzlardan bazılarıdır. Bu onları teminat olarak çekici kılar, ancak yapısal davranışları bir kredi sistemi içinde hâlâ özel işlem gerektirir. Avana, Curve'un piyasa yapısına göre şekillendirilmiş kendi teminat muamelesi, borçlanma kısıtlamaları ve likidasyon kurallarına sahip özel bir spoke aracılığıyla Aave v4'te Curve LP teminatını destekler.
Stabil görünmek risksiz değildir
Curve havuzları, standart volatil çiftlerden daha sıkı ilişkilerle işlem gören varlıklar etrafında inşa edilir. Stablecoin havuzları, liquid staking havuzları ve korele varlık havuzları daha derin ve daha istikrarlı likidite profilleri üretebilir. İstikrarlı ilişkiler yine de bozulabilir, korelasyonlar zayıflayabilir ve muhafazakâr görünen havuzlar stres altında kötü davranabilir. Avana'nın teminat çerçevesi hem Curve'un havuz tasarımının göreli gücünü hem de stresin tam kullanıcıların istikrar beklediği yerde ortaya çıkma olasılığını hesaba katmalıdır.
Bir Curve LP pozisyonu, sabit fiyatlı basit bir token değil, temel varlık havuzuna karşı bir hak talebidir. Avana, pozisyonun altında hangi varlıkların bulunduğunu, ne kadar değerli olduklarını ve bu değerin ne kadarının borçlanma gücüne sayılması gerektiğini belirler. Bu son adım kritiktir. Muhafazakâr bir kredi çerçevesinde teminat değeri; havuz bileşimi, varlık korelasyonu, likidite kalitesi ve pozisyonun stresli durumdaki davranışına gerçek ağırlık verir.
Kim kullanır ve borçlanma nasıl işler
Birçok Curve pozisyonu, sofistike DeFi katılımcıları tarafından temel likidite maruziyeti olarak zaten kullanılıyor. Stablecoin havuzları, liquid staking çiftleri ve korele varlık piyasaları, ekonomik açıdan önemli büyük miktarda sermayeyi temsil eder. Bu pozisyonlar çekim gerektirmeden borçlanmayı destekleyebilirse, DeFi'deki en temel likiditenin bir kısmının faydası havuzda kalırken genişler.
Avana'daki borçlanma akışı, desteklenen bir Curve LP'yi Spoke üzerinden sağlamaktır; burada aktif kalır ve ücret kazanır. Spoke pozisyonu değerlendirir ve Hub likiditesinden desteklenen varlıkları borçlanabilirsiniz. Stablecoin havuzları bir tür teminat muamelesi alabilir, korele varlık havuzları başka bir tür, daha zayıf likiditeye veya daha kırılgan ilişkilere sahip havuzlar ise daha sıkı kısıtlamalar alır.
Likidasyon havuzu takip eder
Bir Curve LP güvensiz hale gelirse, Avana mümkün olduğunca yalnızca ödeme gücünü geri kazanmak için gerekli olanı tasfiye eder, temel havuz yapısına saygı gösterir ve borcu öderken aksamayı en aza indirir. Farklı havuz türleri farklı varsayımlar gerektirir. Spoke modelinin amacı budur ve Avana'nın her AMM için tek bir genel LP kuralı olmadan Curve ailesini aile aile ölçeklendirmesinin yoludur.