Giriş
LP'niz bir krediyi teminatlandırırken likidite havuzunda ücret kazanmaya devam edebilir. Avana bunu Aave v4 üzerinde mümkün kılar: spokes LP'ye özgü riski yönetir, Hub paylaşılan kredi likiditesini besler.
Avana nedir?
Avana, LP teminatı için tasarlanmış bir kredi protokolüdür. Kullanıcıların desteklenen AMM pozisyonlarını yatırmasına, bu pozisyonları altta yatan likidite havuzunda aktif tutmasına ve Aave v4 altyapısı üzerinden bunlara karşı borç almasına olanak tanır.
Likidite sağlayıcıları çoğu zaman sermayelerine karşı borç almadan önce likiditeyi kaldırmak zorunda kalır. Bu, likidite havuzundan çıkmak, ücret maruziyetinden vazgeçmek ve zaten kurdukları piyasa pozisyonunu kesintiye uğratmak demektir.
Avana bunu, desteklenen LP pozisyonlarını teminat olarak kullanılabilir kılarak çözer. LP canlı kalır, Avana pozisyonu izler ve değerler; Aave v4 ise iç vault teminat token'ı üzerinden borç tarafı muhasebesini yönetir.
Nasıl Çalışır
Kullanıcı akışı kısadır ama her aşama LP'ye özgü underwriting işini gizler. Sonraki sayfalar her adımın arkasındaki mekaniği açar.
- 01
Desteklenen bir LP pozisyonu yatırın
Bir borçlu, onaylı bir LP pozisyonunu ilgili Borrow Spoke'a yatırır; likiditenin kendisi önce bozulmak yerine altta yatan likidite havuzunda konuşlu kalır.
- 02
Muhafazakâr şekilde değerleyin
Spoke pozisyonu likidite havuzu verisinden yeniden kurar, altta yatan maruziyeti oracle yığını üzerinden fiyatlar, ardından bu değeri teminat faktörleri ve piyasaya özgü kontrollerle iskonto eder.
- 03
Hub üzerinden borç alın
Ortaya çıkan kapasite yeterliyse, kredi paylaşılan Hub likiditesinden çekilir; sağlık kontrolleri, teminat muhasebesi ve tasfiye davranışı o spoke'a özgü kalır.
LP teminatı neden önemli
LP pozisyonları zaten işletme sermayesindedir. Bir kredi katmanı olmadan nakit çıkarmak genelde önce likidite havuzu pozisyonunu küçültmek veya kapatmak demektir.
Likidite havuzda kalır
Protokol, LP işini sürdürmesi gereken LP pozisyonları için tasarlanmıştır. Bir borçlu, karşılığında nakit için likiditeyi AMM'den çekmek zorunda değildir.
Kapasite gerçek LP'yi takip eder
Borç alma gücü pozisyonun gerçek yapısından gelir: token karışımı, birikmiş ücretler, ilgiliyse aktif aralık, kullanılabilir derinlik ve stres anında pozisyonun nasıl çıkılabileceği.
Tasfiyenin açık kuralları vardır
LP teminatı genel bir token bakiyesi gibi ele alınmaz. Desteklenen her piyasa, değerin nasıl kurtarıldığını, neyin satıldığını veya çözüldüğünü ve hesap güvensiz olduğunda borcun nasıl kapatıldığını tanımlar.
Mimari
Avana Aave v4 kullanır çünkü LP teminatı aynı anda hem paylaşılan likiditeye hem izole risk mantığına ihtiyaç duyar. Hub ortak parasal katmanı yönetirken, spokes LP'ye özgü işi üstlenir: likidite havuzu teminat kaydı, pozisyon değerlemesi, risk uygulaması ve tasfiye yürütmesi.
Borrow Spoke
Desteklenen LP teminatını kabul eder, bunu spoke düzeyinde borç alma kapasitesine çevirir ve o piyasa için sağlık ile tasfiye kurallarını sahiplenır.
Hub
Paylaşılan kredi bilançosunu tutar: rezerv muhasebesi, faiz oranı mantığı ve borçlu tarafı spokes'ların çektiği likidite.
Lend Spoke
Kredi veren varlıklarını sisteme getirir ve Hub'a yönlendirir; böylece LP underwriting, sermaye girişinden ayrı kalır.
Geliştiriciler sistemi iki yarı olarak düşünmelidir. Hub ortak bilanço ve borç motorudur; Borrow Spokes ise her LP piyasasının güvenle neyi destekleyebileceğine ve başarısız olursa o piyasanın nasıl çözüleceğine karar verir. Lend Spoke sermayeyi Hub'a besler; böylece sağlayıcılar yalnızca likidite vermek için LP mekaniğini bilmek zorunda kalmaz.