ما الذي تسأله أوراكل Avana
تعتمد قيمة LP على أسعار الأصول الأساسية، وبنية التجمع، وتقسيم المخزون الحالي، والرسوم المستحقة، وبالنسبة للسيولة المركزة فإنها تعتمد على العلاقة بين السعر الحالي والنطاق النشط. بالنسبة لنظام الإقراض، السؤال المهم ليس فقط ما الذي قد يظهره مؤشر لوحة التحكم. إنه ما يمكن استعادته فعليًا إذا كان يجب على المركز تغطية قرض. إذا قامت Avana بالإقراض بناءً على أفضل الافتراضات، فإنها تمول تضخم الضمان. تم بناء أوراكل Avana حول القيمة القابلة للاسترداد، وليس القيمة الصافية التفاؤلية للأصول.
كيف يتم بناء التقييم
الأوراكل هو محرك تقييم الضمانات متعدد الطبقات. أولاً، يقوم Avana بتسعير الأصول الأساسية من مصادر خارجية قوية بدلاً من الاعتماد على حالة السوق الفورية الخام AMM. ثانياً، يعيد بناء موقع LP بشكل حتمي: إعادة بناء رصيد التجمع للأصول القابلة للاستبدال LP، أو التحليل المباشر للمواقع المركزة حسب النطاق والسيولة والسعر الحالي. ثالثاً، يقوم بخصم تلك القيمة المعاد بناؤها باستخدام تخفيضات الاسترداد التي تعكس انزلاق التصفية، الاحتكاك في التفكيك، ومخاطر الخسارة غير الدائمة. الخسارة غير الدائمة هي الفرق في القيمة بين الاحتفاظ بالأصول في التجمع واحتفاظها بشكل منفصل. وتنمو عندما يتباعد سعر الأصول المزدوجة. القوة الاقتراضية في Avana تأتي من القيمة المخصومة، وليس من العلامة الأكثر تفضيلًا.
لماذا تفشل العلامات البسيطة
LP الضمان هو أحد أسهل الأماكن التي يمكن لنظام الإقراض أن يخدع نفسه فيها. AMM حالة المجمع يمكن أن تبدو صحية بينما تكون مشوهة محليًا. يمكن أن تبدو الحيازة المركزة قوية بينما تكون في مزيج مخزون أكثر خطورة مما يفترضه المستخدمون. العمق القليل، نفس التلاعب في المعاملات، والمدخلات القديمة يمكن أن تنتج جميعها أرقامًا تبدو دقيقة دون أن تكون موثوقة. Avana يفرق بين القيمة الظاهرة والقيمة المضمونة الموثوقة من خلال الجمع بين تسعير الأصول الخارجية، إعادة البناء الحتمية LP، وضوابط مستوى البروتوكول.
يمكن لواجهة الأوراكل أيضًا التمييز بين القيمة الاسمية المعاد بناؤها، وقيمة الرسوم، والقيمة المحجوزة المستخدمة لاحتياطيات المخاطر الخاصة بالبروتوكول. هذه المكونات لا تستحق المعاملة المتطابقة داخل سوق الإقراض. من خلال توحيدها عبر LP نوعًا، يمكن لطبقة المتحدث التفكير في LPات القابلة للاستبدال، LPات المستندة إلى NFT، والمراكز متعددة الأصول بشكل متسق مع الاحترام في الوقت نفسه لكيفية عرض الأماكن المختلفة للحالة.
التحقق والضمانات
تحتاج العائلات المختلفة AMM إلى مسارات تحقق مختلفة. Curve العملات المستقرة LP، Uniswap أزواج وNFTs، Balancer مجمعات مرجحة، وAerodrome أزواج كلها تعرض حالة الضمان بشكل مختلف. على Avana، تظل الأسعار الخارجية هي المرجع الرئيسي. تساعد بيانات المجمع المحدد والتحقق المرجح زمنياً على التحقق مما إذا كانت حالة الضمان المُعاد تكوينها متسقة وأصعب للتلاعب بها. هذه التحققات المرجحة زمنياً ليست السعر الرئيسي الذي يعتمد عليه Avana للقروض. إنها مجرد فحص إضافي للاتساق حتى يتمكن Avana من معرفة ما إذا كانت حالة الضمان لا تزال متوافقة قبل أن تعتبر تلك الحالة بمثابة ائتمان.
مقاومة التلاعب على Avana تتضمن حدود الانحراف، وقيود فرق سعر المجمع، وخصومات الاسترداد، وحدود الفائدة المفتوحة، ووارِس الأوراكل الذي يتفاعل عندما تتدهور صحة المصدر أو تتوقف مدخلات التحقق عن الاتفاق. LP الضمانة معرضة بشكل غير عادي لنفس إساءة المعاملة في المعاملات، وتشوهات السوق الرقيقة، والإشارات المتقادمة أو المتناقضة لأن الضمانة أكثر تعقيدًا من الناحية الهيكلية مقارنة برصيد رمز بسيط. بروتوكول يدعم ائتمان LP يجب أن يفترض أن سطح التسعير سيتم اختباره في النهاية. أوراكل Avana مكتوب لهذا الافتراض.