Mengapa hub dan spoke
LP jaminan tidak dapat didukung dengan desain peminjaman umum. Ini membutuhkan sistem yang menangani posisi likuiditas aktif, perubahan komposisi jaminan, penilaian spesifik pasar, dan jalur likuidasi yang berbeda dari jaminan token standar. Avana dibangun di atas model hub and spoke Aave v4 karena peminjaman yang didukung LP membutuhkan likuiditas bersama dan logika pasar terisolasi pada saat yang sama.
Apa yang dilakukan hub dan spoke
Pusat ini menyimpan aset yang dapat dipinjam dan mengoordinasikan likuiditas bersama di seluruh pasar: manajemen cadangan, pelacakan pemanfaatan, dan alokasi kredit. Sebuah pusat adalah cara Avana menghubungkan agunan LP ke kerangka pinjaman yang lebih luas tanpa memaksa setiap jenis agunan untuk berbagi asumsi yang sama. Pasar LP yang stabil, pasar likuiditas terkonsentrasi, dan pasangan AMM yang volatil seharusnya tidak semuanya diatur dengan cara yang sama hanya karena mereka mengambil dari kolam likuiditas yang sama.
Jari-jari adalah tempat LP logika spesifik berada: pendaftaran jaminan, penilaian, penyesuaian risiko, pemantauan, dan likuidasi. Setiap jari-jari menentukan bagaimana berbagai jenis kumpulan diperlakukan. Posisi Uniswap yang terkonsentrasi berperilaku berbeda dari Curve LP yang dapat dipertukarkan, yang berperilaku berbeda dari kumpulan berbobot Balancer. Jari-jari adalah tempat LP jaminan menjadi pasar pinjaman nyata dengan aturan tersendiri di dalam Avana.
Penilaian, oracle, dan likuidasi
Penilaian menggunakan pendekatan bertingkat. Pertama, apa yang sebenarnya terkandung dalam posisi LP pada kondisi pasar saat ini. Kedua, tentukan harga aset dasar tersebut dari input oracle yang terpercaya. Ketiga, sesuaikan melalui logika jaminan yang mencerminkan risiko pool yang sebenarnya daripada ukuran nominal. Tidak setiap dolar di dalam posisi LP diterjemahkan menjadi kekuatan pinjaman yang sama di Avana.
Desain oracle berada dekat dengan inti. Untuk jaminan LP, protokol tidak dapat mengandalkan satu angka saja atau feed aset yang sederhana. Avana menggunakan filosofi sumber ganda di mana feed harga eksternal dan penetapan harga yang diturunkan dari AMM bekerja bersama untuk penilaian yang lebih dapat diandalkan. Tujuannya adalah mengurangi kemungkinan bahwa ketidaksesuaian sementara, pembaruan yang usang, atau distorsi pool lokal menciptakan asumsi jaminan yang tidak aman.
Untuk likuidasi, Avana harus melikuidasi posisi LP yang aktif secara terkendali, mengubah aset yang dihasilkan, dan menyelesaikan utang tanpa kerugian yang dapat dihindari. Spoke mengkhususkan diri dalam likuidasi untuk struktur pasar yang mendasarinya. Hub menyediakan likuiditas. Spoke menentukan logika agunan. Setiap lapisan melakukan apa yang sesuai untuknya: pemisahan yang bersih, isolasi yang kuat, dan jalur realistis untuk memperluas LP agunan dari pool ke pool.