Pas une simple vente de jetons
Liquider LP garanties sur Avana n'est pas la même chose que liquider un solde de jetons. La garantie peut contenir plusieurs actifs, des frais non perçus, une exposition à des plages concentrées et des mécanismes de sortie spécifiques au lieu. Si une position devient malsaine, Avana a besoin d'un dénouement contrôlé, et non d'une vente panique qui traite le LP comme un jeton fongible unique.
La séquence d'exécution
En pratique, la liquidation est une séquence d'exécution. Les comptes insolvables sont détectés en utilisant les valeurs de garantie ajustées au risque de Avana plutôt que l'état spot brut de AMM. La liquidité d'exécution est obtenue, souvent via un chemin de type flashloan. La dette est remboursée dans la couche de crédit. La position passe en garde sous contrôle. Les frais pouvant être réclamés sont réalisés lorsque cela aide. Le LP est défait par le chemin de venue correct. Après que les sous-jacents ont été récupérés, ils sont dirigés vers l'actif de la dette, la liquidité d'exécution est remboursée, la prime de liquidation est distribuée, et toute valeur résiduelle pour l'emprunteur est retournée.
Différentes LP familles sur Avana ne partagent pas un chemin de sortie unique. Les LP fongibles sont retirés du pool et décomposés en éléments sous-jacents. Les plages concentrées doivent être gérées en fonction de leur inventaire réel au moment du désengagement, ce qui peut sembler très différent de ce que les utilisateurs supposent si le prix a déplacé la position d’un côté. Les pools personnalisés ou basés sur des hooks peuvent nécessiter des adaptateurs dédiés avant que Avana ne les considère suffisamment sûrs pour la couverture de liquidation. Si Avana ne peut pas désengager correctement un type de garantie, il ne devrait pas prétendre que le marché est entièrement supporté.
Coupes partielles et frais d'abord
Avana vise à restaurer la santé de la cible plutôt que de procéder par défaut à une liquidation complète. Une liquidation partielle est préférée car elle réduit la perte inutile pour l'emprunteur et limite les perturbations du pool sous-jacent. Le cadre calcule la dette nécessaire pour remettre le prêt sur des bases plus sûres et cible d'abord ce montant. La liquidation complète reste la solution de repli lorsque la solvabilité ne peut pas être rétablie avec une réduction moindre.
Les frais comptent aussi. Les positions LP contiennent souvent une valeur récupérable qui n'a pas encore été réalisée. Si les frais peuvent réduire la quantité de principal qui doit être liquidée, Avana devrait les utiliser avant de réduire davantage la position. Cela améliore les résultats pour l'emprunteur et rend la liquidation plus précise. Les positions LP sont des objets financiers actifs, pas de simples soldes de jetons passifs, et le processus de Avana est conçu pour correspondre à cela.
Qui gère la liquidation
Les environnements d'exécution spécialisés pour la liquidation font une différence ici. Les nœuds conçus pour Avana LP surveillent les positions actives, actualisent la dérive de la dette, indexent l'état du marché, simulent les trajectoires de désengagement, fournissent la liquidité d'exécution, acheminent les actifs et clôturent les transactions de manière atomique. La liquidation reste sans permission, mais le LP collatéral est plus difficile à gérer pour les liquidateurs purement génériques car le flux de travail est plus long et plus spécifique à la plateforme. Les liquidateurs doivent également intégrer dans leur calcul le glissement, la profondeur de routage, le coût des flashloans et l'exposition au MEV. Les désengagements importants ou inhabituels peuvent nécessiter des chemins d'exécution plus discrets afin qu'une opération récupérable ne devienne pas destructive.