はじめに

基礎となるトークンに対して借り入れを行うには、通常、まずLPのポジションを償還する必要があります。これはポジションを減少させるか閉じ、プールから取り除かれた流動性に対する手数料の発生を停止します。 Avana は代わりにサポートされている LP ポジションを担保として受け入れます。ポジションは AMM 内でアクティブなままであり、Avana はその価値を追跡します。内部のボールト担保トークンは、Aave v4 の借入アカウントにおける裏付けポジションを表します。

借り手は承認済み LP ポジションを該当 Borrow Spoke に預けますが、流動性自体は先に償還されず、基になるプールに配備されたままです。 Spokeは自身のプールデータからポジションを再構築し、オラクルスタックを通じて基礎となるエクスポージャーの価格を算出し、その後、担保要素および市場固有の管理を通じてその価値を割引します。 算出された余力が十分なら、ローンは共有 Hub 流動性から引き出され、ヘルスチェック・担保会計・清算挙動はその Spoke 固有のままです。

担保としてLPポジションを預けると、その流動性は基礎となるAMMに残ります。借り手は、まずポジションを基礎資産に引き換えることなくローンにアクセスできます。 借入力はポジションの実際の構造から生じます：トークンの組み合わせ、蓄積された手数料、関連する場合のアクティブレンジ、利用可能な深さ、そしてストレス時にポジションをどのように決済できるかです。 LP の担保は、一般的なトークン残高として扱われません。各サポートされている市場は、価値の回収方法、何が売却または解消されるか、アカウントが安全でなくなった場合に債務をどのように清算するかを定義します。

このアーキテクチャは、共有レンディングアカウントをLP特有の担保管理から分離しています。Hubは準備金と負債を管理し、それぞれのBorrow SpokeはサポートされているLP市場の借入能力と清算処理を決定します。Lend Spokeは供給者の預金をHubにルーティングするため、資本を供給する際にLPポジションを管理する必要はありません。