清算設計

清算の仕訳、金庫の差し押さえ、および LP の決済が Aave と Avana にどのように分割されるか。

概要

Aave はポジションを決済できるタイミングを決定するシステムですが、基礎となる LP をどのように清算するかは知らない。Avana は債務会計、健全性チェック、および清算エントリーポイントのために Aave を使用し、その後、担保金庫の裏にある実際のポジションを解決する役割を引き継ぐ。

重要な設計上の制約は、担保の2つのビューが常に整合している必要があるということです。AaveはERC-20のボールトトークン残高を確認し、Avanaは実際にその残高を裏付けるLPのポジションを追跡します。清算が適正であるためには、ボールト表現を押収することが常に正しいLPの決済経路につながる必要があります。

オペレーター向けのシーケンスについては、こちらを参照してください清算者. 実行順序については、参照してください清算フロー.

3つのレイヤー

Aave レイヤー

債務、金庫の担保残高、健全性係数、差し押さえを許可する清算の入口を追跡します。

Avana アダプタレイヤー

押収された金庫の担保を受け取り、対応する金庫トークンを燃やし、清算イベントを実際にそれを担保していたLPのポジションに関連付けます。

Avana 決済レイヤー

実際のLPのポジションを特定し、適切なアンワインドまたは売却の手順を実行し、債務を返済し、清算人の報酬を支払い、余剰を市場ルールに従って配分します。

コアルール

主なルールはシンプルだが厳格です：Aave は ERC-20 の金庫担保を清算し、Avana はその金庫担保の後ろにある LP のポジションを決済します。設計上の他のすべては、この二つのステップを一貫して保つために存在します。

Vault トークンは実価値に対応している必要がある
清算された金庫トークンの額は、回収できない合成残高ではなく、常に実際のLP担保の価値に対応していなければなりません。
裏付け担保を未決済のまま残してはならない
LPのポジションが確定したら、対応するボールトトークンを焼却する必要があります。そうしないと、そのトークンの表現が追跡することを意図していた資産より長く存在してしまいます。
No unbacked supply
アクティブなボールトトークンの供給は、それを裏付けるアクティブなLP担保なしには存在できません。
余剰は市場ルールに従う
負債が最初に清算され、その後に清算人の報酬、次に決済費用が支払われ、そしてその後に残りの価値が市場の余剰規則に従います。

LP 担保の複雑性

LPに裏付けられたポジションは、清算時にすべて同じように振る舞うわけではありません。代替可能なLPトークンは、しばしば比例的に償還または転送することができますが、Uniswap v3 NFTは単一の離散的なポジションであり、そのレンジ、手数料の蓄積、および解消ルートはポジションレベルで重要です。

だからこそ、清算レイヤーは、マッチングされる金庫の供給をクリアする前に、担保のファミリー、正確な裏付けポジション、そして意図された解消経路を知る必要があるのです。

清算パス

清算の経路は、金庫トークンの裏にどの種類のLP担保があるかによって決まります。

ファンジブル LP 担保

• 精算は、全額のLP残高を清算するのではなく、カバーする必要のある負債に比例して行うことができます。
• 市場設計が部分的な回収をサポートする場合、Avanaは清算に必要な金額のみを償還または転送できます。
• アカウントがその後も必要なヘルスチェックを満たしていれば、残りのポジションはアクティブのままでいられます。

NFT-backed LP collateral

• 全ポジションは清算のために選択されると決済に移動します。これは、NFT自体が解決される担保単位だからです。
• Aave が保管庫の担保を差し押さえ、Avana がその差し押さえを NFT のポジションに関連付けた後、対応する保管庫トークンは焼却されます。
• Avanaは、その担保ファミリーの市場ルールに基づき、実際のLPポジションを解消、売却、オークション、または譲渡することができます。
• 市場規則が明示的にそう定めていない限り、余剰金は自動的に清算人に渡るわけではありません。

ポジション状態

ACTIVE

そのポジションは依然として担保価値に寄与しており、未払いのボールトトークンはその生きているLPポジションによって完全に裏付けられたままです。

LIQUIDATING

選択された担保は借り手によってもはや引き出すことができず、決済経路を通じて積極的に移動しています。

SETTLED

LPのポジションは解決されており、対応するボールトトークンはもはや未処理であってはなりません。

余剰の扱い

清算価値は固定された順序で適用されます。まず債務をカバーし、その後清算人の報酬、次に清算費用をカバーします。それらの義務の後に残った価値は余剰となり、その余剰は清算される担保に対する市場規則に従います。

もし清算額が借金と報酬をカバーするのに十分でない場合、市場には明確な不良債権の経路が必要です。清算の文書には、その不足分を自動的に消えるものではなく、対処すべき現実の状態として記載するべきです。

オペレーターモデル

ポジションが清算閾値を超えると、清算は許可不要になります。適格な清算者は誰でも許可された債務額を返済し、決済の過程を引き起こすことができます。LP の担保は単純なトークン担保よりも清算が難しいため、Avana は専門的な清算カバレッジも考慮しています。

清算人は、プロトコルが使用するのと同じリスク状態および担保状態を追跡しなければなりません。
実行は、債務返済から清算まで、一貫して原子性を保たなければなりません。
手数料の実現、ルートの深さ、および残存価値は、速度のみを最適化する前にモデル化する必要があります。
部分的な補償と完全な補償は異なるケースであり、同じルーティングの前提を共有すべきではありません。