主要概念

核心となる考え方

標準的な貸出市場では、担保を単純なトークン残高として扱うことが多い：ETH、BTC、ステーブルコイン、またはその他のERC-20資産。Avanaは時間とともに形が変わる担保向けに構築されている。LPのポジションは複数の資産を含むことができ、手数料が蓄積し、価格の動きに伴い変動し、一方向的になったり、特定の解消手順が必要になることがある。

そのため、AvanaはLP市場レベルで担保を保証します。各サポートされたプールまたはLPファミリーは、それぞれ独自の評価ロジック、担保係数、借入可能な資産、清算前提、およびリスク制限を持つことができます。

借入モデル

オラクルと評価

Avanaは、ポジションを再構築し、その中の資産を評価することでLPの担保を価格設定します。代替可能なLPに対しては、プロトコルは外部資産価格とプールの残高再構築から価値を導き出します。集中流動性に対しては、流動性、レンジ、現在のティック、トークンエクスポージャー、および未収料金によってポジションを分解します。

その結果は、回収可能な担保価値に割引かれます。借入可能な額は、市場のリスク仮定の下でポジションが現実的に支えられる範囲に基づいており、楽観的な純資産価値に基づくものではありません。

AvanaはLP担保に対して二重オラクルの価格設定フレームワークを使用します。Chainlinkの価格フィードは基礎資産の主要な参照を提供し、AMM由来のTWAPはオンチェーンの流動性から取得された独立した検証層として機能します。

借入可能額

借入可能な容量は、Borrow Spoke 内の承認された LP ポジションのリスク調整後の価値から生じます。Avana は各ポジションを再構築し、基礎となるエクスポージャーの価格を算定し、プールレベルのリスク処理を適用し、その後市場の担保係数を適用します。

Borrow Spokeは、執行のためにHubに対してキャパシティを報告します。ユーザーが同じ市場で複数の承認されたポジションを持つ場合、Avanaはそれぞれのポジションを独自のプール、範囲、流動性、およびリスクの前提の下で評価しつつ、キャパシティを集計します。

See 担保ファクター 各市場が各資産ごとに担保係数、清算閾値、および清算ボーナスをどのように設定するかについて。

ヘルスと清算

Avanaは、借入を管理するのと同じ評価経路を使用して、各Borrow Spoke内のアカウントの健全性を監視します。調整後の担保価値は、すでにLPの再構築、価格設定、担保係数、および回収可能価値の仮定によって割引されていますが、これを未払債務と比較します。

ヘルスが清算閾値を下回ると、Aaveは負債会計とERC-20バルト担保に対する清算エントリーポイントを処理します。Avanaはそのバルトトークンの背後にあるLPの決済を処理します：バルト担保をバーンし、清算を実際のLPポジションにマッピングし、市場ルートに従って支援ポジションを解消、売却、オークション、または移転します。

手数料の扱い

LPのポジションは、担保として使用されている間も取引手数料が蓄積され続ける場合があります。Avanaは、その手数料を評価において認識し、健康診断のチェック次第で、ユーザーが元本のLPポジションを完全に終了せずに手数料を請求できるようにします。

関連ドキュメント: 価格オラクル and LP 手数料を請求する.