핵심 개념
핵심 통찰
표준 대출 시장에서는 일반적으로 담보를 단순한 토큰 잔액으로 취급합니다: ETH, BTC, 스테이블코인 또는 다른 ERC-20 자산. Avana는 시간이 지남에 따라 형태가 변하는 담보를 위해 구축되었습니다. LP 포지션은 여러 자산을 포함할 수 있고, 수수료가 발생하며, 가격 변동에 따라 이동하거나, 한쪽으로 치우치거나, 특정 청산 경로가 필요할 수 있습니다.
그로 인해, Avana는 LP 시장 수준에서 담보를 보증합니다. 각 지원되는 풀이나 LP 패밀리는 자체적인 평가 논리, 담보 요인, 대출 가능한 자산, 청산 가정 및 위험 한도를 가질 수 있습니다.
대출 모델
사용자는 지원 LP 포지션을 Borrow Spoke 에 예치합니다. 프로토콜이 담보 회계를 위해 커스터디하는 동안에도 포지션은 풀에서 활성으로 남을 수 있습니다.
승인된 각 LP 포지션은 개별 평가됩니다. collateral factor 와 풀 리스크 통제를 적용한 뒤 할인된 기여분이 해당 Borrow Spoke 차입 여력에 더해집니다.
사용자가 차입하면 Spoke 가 Hub 에서 유동성을 인출합니다. LP 시장 리스크는 Spoke 계층에, 공유 자본 회계는 Hub 에 남습니다.
오라클 및 가치 평가
Avana는 포지션을 재구성하고 그 안의 자산을 평가하여 LP 담보의 가격을 산정합니다. 대체 가능한 LP의 경우, 프로토콜은 외부 자산 가격과 풀 잔액 재구성을 통해 가치를 도출합니다. 집중 유동성의 경우, 유동성, 범위, 현재 틱, 토큰 노출 및 누적 수수료별로 포지션을 분해합니다.
그 결과는 회수 가능한 담보 가치로 할인됩니다. 대출 한도는 낙관적인 순자산 가치가 아니라 시장의 위험 가정 하에서 해당 포지션이 현실적으로 지원할 수 있는 것에 기반합니다.
Avana는 LP 담보에 대해 이중 오라클 가격 책정 프레임워크를 사용합니다. Chainlink 가격 피드는 기초 자산에 대한 주요 기준을 제공하며, AMM에서 파생된 TWAP는 온체인 유동성에서 얻은 독립적인 검증 계층으로 작용합니다.
대출 한도
차입 능력은 Borrow Spoke 내에서 승인된 LP 포지션의 위험 조정 가치에서 나옵니다. Avana는 각 포지션을 재구성하고, 기초 노출을 가격 책정하며, 풀 수준의 위험 처리를 적용한 후 시장의 담보 계수를 적용합니다.
Borrow Spoke는 집행을 위해 Hub에 용량을 보고합니다. 사용자가 동일한 시장에서 여러 승인된 포지션을 가지고 있는 경우, Avana는 각 포지션을 자체 풀, 범위, 유동성 및 위험 가정 하에 평가하면서 전체 용량을 집계합니다.
See 담보 팩터 각 시장이 자산별 담보 인자, 청산 한도 및 청산 보너스를 설정하는 방법에 대해.
헬스 및 청산
Avana는 각 Borrow Spoke 내에서 계정 상태를 모니터링하며, 이는 차입을 관리하는 동일한 평가 경로를 사용합니다. 조정된 담보 가치는 이미 LP 재구성, 가격 책정, 담보 계수 및 회수 가능한 가치 가정을 통해 할인된 상태이며, 이를 미지급 부채와 비교합니다.
건전성이 청산 임계값 아래로 떨어지면, Aave는 ERC-20 금고 담보를 대상으로 부채 회계 및 청산 진입점을 처리합니다. Avana는 해당 금고 토큰 뒤에 있는 LP 결제를 처리합니다: 금고 담보를 소각하고, 청산을 실제 LP 포지션에 매핑하며, 시장 경로를 따라 지원 포지션을 청산, 판매, 경매 또는 이전합니다.
수수료 처리
LP 포지션은 담보로 사용되는 동안 거래 수수료가 계속 누적될 수 있습니다. Avana는 평가에서 해당 수수료를 인식할 수 있으며, 건강 상태 점검을 거친 후 사용자가 원금 LP 포지션을 완전히 청산하지 않고도 수수료를 청구할 수 있도록 허용할 수 있습니다.