청산 설계
청산 입력, 금고 압류, 그리고 LP 정산이 Aave와 Avana에 어떻게 분배되는지.
개요
Aave는 포지션을 청산할 수 있는 시점을 결정하는 시스템이지만, 기초 LP를 어떻게 결제하는지는 알지 못합니다. Avana는 부채 회계, 헬스 체크, 청산 진입점에 Aave를 사용한 다음, 금고 담보 뒤에 있는 실제 포지션을 해결하는 역할을 맡습니다.
핵심 설계 제약 조건은 두 개의 담보 뷰가 정렬된 상태를 유지해야 한다는 것입니다. Aave는 ERC-20 금고 토큰 잔액을 보고, Avana는 실제로 그 잔액을 뒷받침하는 LP 포지션을 추적합니다. 금고 대표를 압수하는 것이 항상 올바른 LP 정산 경로로 이어질 때만 청산이 안전하게 유지됩니다.
세 계층
Aave 계층
부채, 금고 담보 잔액, 건강 지수 및 압류를 허용하는 청산 진입점을 추적합니다.
Avana 어댑터 계층
압류된 금고 담보를 받고, 해당 금고 토큰을 소각하며, 청산 이벤트를 실제로 이를 뒷받침한 LP 포지션에 다시 매핑합니다.
Avana 정산 계층
실제 LP 포지션을 식별하고, 적절한 청산 또는 매도 경로를 실행하며, 부채를 상환하고, 청산인 보상을 지급하며, 잔여 금액을 시장 규칙에 따라 배분합니다.
핵심 규칙
주요 규칙은 단순하지만 엄격합니다: Aave는 ERC-20 금고 담보를 청산하고, Avana는 그 금고 담보 뒤에 있는 LP 포지션을 정산합니다. 설계상의 나머지 모든 것은 이 두 단계를 일관되게 유지하기 위해 존재합니다.
- Vault 토큰은 실제 가치에 매핑되어야 함
청산된 금고 토큰 수량은 항상 복구할 수 없는 합성 잔액이 아니라 실제 LP 담보 가치에 대응해야 합니다.
- 뒷받침 담보가 미결 상태로 남을 수 없음
LP 포지션이 정리되면, 해당 자산을 추적하기 위해 만들어진 토큰이 자산보다 오래 남지 않도록 해당 금고 토큰을 소각해야 합니다.
- No unbacked supply
활성 금고 토큰 공급은 그 뒤에 활성 LP 담보가 없이는 존재할 수 없습니다.
- 잉여는 시장 규칙을 따름
부채가 먼저 충당되고, 그 다음에 청산인 보수, 그리고 정산 비용이 처리되며, 그 다음에야 남은 가치는 시장의 잉여 규칙을 따릅니다.
LP 담보의 복잡성
LP 지원 포지션은 청산 시 모두 같은 방식으로 작동하지 않습니다. 대체 가능한 LP 토큰은 종종 비례적으로 상환되거나 이전될 수 있는 반면, Uniswap v3 NFT는 단일 개별 포지션으로서 범위, 수수료 발생, 청산 경로가 포지션 수준에서 중요합니다.
그렇기 때문에 결제 계층은 매칭된 금고 공급을 정리하기 전에 담보 계열, 정확한 지원 위치, 그리고 의도된 청산 경로를 알아야 합니다.
청산 경로
결제 경로는 금고 토큰 뒤에 어떤 종류의 LP 담보가 있는지에 따라 달라집니다.
대체 가능 LP 담보
- • 정산은 전체 LP 잔액을 강제로 청산하기보다는, 커버해야 할 부채에 비례하여 이루어질 수 있습니다.
- • 시장 설계가 부분 회수를 지원할 때 Avana는 청산에 필요한 금액만 상환하거나 양도할 수 있습니다.
- • 계정이 이후에도 필요한 건강 상태 점검을 충족하면 남아 있는 포지션은 계속 활성 상태를 유지할 수 있습니다.
NFT-backed LP collateral
- • 전체 포지션은 NFT 자체가 해결되는 담보 단위이기 때문에 청산 대상으로 선택될 때 결제 시점으로 이동합니다.
- • 대응하는 금고 토큰은 Aave가 금고 담보를 압류하고 Avana가 해당 압류를 NFT 포지션으로 다시 매핑한 후 소각됩니다.
- • Avana는 해당 담보 그룹의 시장 규칙에 따라 실제 LP 포지션을 청산, 판매, 경매 또는 이전할 수 있습니다.
- • 잉여금은 시장 규칙이 명시적으로 그렇게 규정하지 않는 한 자동으로 청산인에게 가지 않습니다.
포지션 상태
ACTIVE
그 포지션은 여전히 담보 가치를 제공하고 있으며, 미결제 금고 토큰은 해당 활성 LP 포지션에 의해 완전히 백업된 상태로 유지됩니다.
LIQUIDATING
선택된 담보는 더 이상 차용자가 인출할 수 없으며, 현재 결제 경로를 통해 적극적으로 이동하고 있습니다.
SETTLED
LP 포지션이 해결되었으며, 해당되는 볼트 토큰은 더 이상 미결 상태여서는 안 됩니다.
잉여 처리
정산 가치는 고정된 순서로 적용됩니다. 먼저 채무를 충당하고, 그 다음 청산인 보상을 지급하며, 그 다음 정산 비용을 충당합니다. 이러한 의무를 모두 이행한 후 남은 금액은 잉여금이며, 그 잉여금은 정산되는 담보의 시장 규칙을 따릅니다.
정산 금액이 부채와 보상을 충당하기에 충분하지 않다면, 시장은 명시적인 부실채권 경로가 필요합니다. 청산 문서에는 그 부족분을 자동으로 사라지는 것이 아니라 처리해야 할 실제 상태로서 설명해야 합니다.
운영자 모델
포지션이 청산 임계점을 넘으면 청산은 허가 없이 이루어질 수 있습니다. 자격을 갖춘 청산자는 허용된 부채 금액을 상환하고 정산 경로를 촉발할 수 있습니다. LP 담보는 단순 토큰 담보보다 청산하기 어려우므로, Avana는 전문 청산 보장도 고려합니다.
- 청산자는 프로토콜이 사용하는 것과 동일한 위험 상태와 담보 상태를 추적해야 합니다.
- 실행은 부채 상환에서 합의에 이르기까지 원자적으로 유지되어야 합니다.
- 수수료 실현, 경로 깊이 및 잔존 가치는 속도만 최적화하기 전에 모델링해야 합니다.
- 부분 보장과 전체 보장은 다른 경우이며 같은 라우팅 가정을 공유해서는 안 됩니다.