Lend Spoke
كيف يورّد المقرضون أصولاً تموّل الاقتراض مقابل ضمان LP.
نظرة عامة
يورّد المقرضون أصولاً مثل ETH وBTC وGHO وUSDC وUSDT أو توكنات مدعومة أخرى إلى الجانب المواجه للمقرض من البروتوكول. يُوجَّه ذلك رأس المال عبر Hub لدعم الاقتراض عبر أسواق مضمونة بـ LP.
لا يدير المقرضون نطاقات LP أو الخسارة غير الدائمة أو عمليات ضمان خاصة بـ AMM. تتعامل Borrow Spokes مع اكتتاب LP ومنطق التصفية، بينما يزوّد رأس مال المقرض طبقة الائتمان.
نقطة دخول رأس المال
تدخل ودائع المقرضين عبر Lend Spoke أولاً، ثم تنتقل إلى طبقة احتياطي Hub المشتركة. لا حاجة لتقسيم رأس المال لكل سوق LP، رغم أن قواعد الاقتراض تبقى منفصلة على جانب الـ spoke.
توريد رأس المال
يودع المقرضون ETH وBTC والعملات المستقرة وأصولاً مدعومة أخرى عبر Lend Spoke.
التوجيه عبر Hub
ينتقل رأس المال إلى طبقة احتياطي Hub، حيث يمكن لـ pool واحد دعم عدة أسواق اقتراض مضمونة بـ LP.
تمويل Borrow Spokes
تسحب Borrow Spokes من سيولة Hub مع الإبقاء على تقييم LP وقواعد التصفية محلية لكل سوق.
في مراحل البروتوكول المبكرة، قد تُكمَّل سيولة Hub أيضاً بخطوط ائتمان Aave v4. مع الوقت، يمكن أن تصبح ودائع Lend Spoke حصة أكبر من رأس مال الإقراض الأصلي.
عائد معدّل بالمخاطر
يأتي عائد الموردين من دفع المقترضين فائدة للوصول إلى سيولة مدعومة بضمان LP. تجمع Avana معدل أساس Hub المشترك مع أقساط مخاطر على مستوى الـ spoke مرتبطة بأسواق LP المموّلة.
تتحرك المعدلات مع ظروف السوق، والسيولة المتاحة، والاستخدام، وملف مخاطر أسواق المقترضين الأساسية. تعتمد العوائد الفعلية على الإعداد الحي، لا على افتراض ثابت من التوثيق.
ضوابط مخاطر ديناميكية
يتغيّر ضمان LP مع تركيب الـ pool والحجم والانحراف والتقلب وعمق فك المراكز. يمكن لضوابط المخاطر الاستجابة لتلك الإشارات بدلاً من الاعتماد على إعدادات ثابتة وحدها.
إشارات قد تُبلّغ تحديثات المخاطر
- تركيب الـ pool وتغيّر توازن المخزون
- حجم التداول وتوليد الرسوم المحققة
- انحراف السعر بين الأصول المقترنة
- تحوّلات نظام التقلب واستقرار الـ peg
- عمق السيولة المتاح أثناء فكّ المراكز تحت الضغط