نمونه های انحلال
سناریوهای کارآمدی که نشان میدهند چگونه یک چارچوب انحلال در شکلهای مختلف وثیقه LP اعمال میشود.
نمای کلی
این مثالها نشان میدهند که چگونه انحلال در قالبهای رایج LP تحت عنوان انجام میشود چارچوب لیکوییدیشن.
در هر مورد، کار یکسان است: از علائم وثیقه محافظه کارانه استفاده کنید، بدهی را به لایه اعتباری بازپرداخت کنید، LP را از طریق یک مسیر پشتیبانی شده باز کنید، و هر مقدار باقیمانده پس از هزینه های اجرا و پاداش انحلال را برگردانید.
Fungible LP مثال
یک وام گیرنده یک رمز قابل تعویض LP از یک استیبل تایید شده یا دارای وزن pool سپرده گذاری کرده است. با گذشت زمان، ترکیب pool و ورودیهای اوراکل به اندازهای حرکت میکنند که حساب دیگر ارزش وثیقه تنظیمشده کافی برای بدهی خود ندارد.
- • گره انحلال کسری را تشخیص می دهد و نقدینگی اجرا را تامین می کند.
- • بدهی بازپرداخت شده و رمز LP در دارایی های اساسی آن بازخرید می شود.
- • هزینه های قابل مطالبه در صورت وجود و کمک به بازیابی محقق می شود.
- • دارایی های اساسی به دارایی بدهی هدایت می شود و انحلال بسته می شود.
- • هر ارزشی که پس از بازپرداخت و پاداش باقی بماند به وام گیرنده بازگردانده می شود.
مثال نقدینگی متمرکز
یک موقعیت نقدینگی متمرکز به سمت لبه محدوده فعال خود حرکت می کند. حساب ممکن است برای مدتی سالم بماند، سپس به محض اینکه بدهی از ارزش قابل بازیافت وضعیت فعلی پیشی گرفت، انحلال شود.
- • گره موقعیت را از محدوده فعلی، نقدینگی و تقسیم توکن ارزش گذاری می کند.
- • پس از شروع انحلال، هزینه های قابل مطالبه قبل از بازگرداندن اصل بررسی می شود.
- • مسیریابی با موجودی واقعی بازیابی شده به جای ترکیب توکن ایستا سازگار است.
- • تسویه از همین الگو پیروی می کند: بازپرداخت نقدینگی اجرایی، پرداخت پاداش، بازگشت ارزش باقیمانده.
NFT انحلال
یک وام گیرنده یک Uniswap v3 NFT سپرده میکند و بعداً موقعیت زیر آب میشود. باز کردن در سطح موقعیت انجام می شود، نه به عنوان یک برش توکن شل، زیرا NFT یک موقعیت پشتیبان خاص را نشان می دهد.
- • Aave موجودی توکن خزانه متصل به موقعیت پشتیبان NFT را میگیرد.
- • Avana توکن طاق را میسوزاند و موقعیت LP را واقعی به تسویه حساب منتقل میکند.
- • ماژول تسویه موقعیت را باز می کند، می فروشد، حراج می دهد یا منتقل می کند.
- • ابتدا بدهی بازپرداخت می شود، پاداش مدیر تصفیه در مرحله بعدی قرار می گیرد و هر مازادی از قانون بازار پیروی می کند.
- • وام گیرنده پس از انحلال ادعای جزئی را در همان NFT حفظ نمی کند.
حساب چند موقعیتی
یک وام گیرنده ممکن است چندین موقعیت LP در یک Borrow Spoke داشته باشد. ظرفیت در آن موقعیتها جمع میشود، اما وقتی حساب ناسالم شد، باز هم باید در سطح موقعیت اتفاق بیفتد.
- • اسپیکر یک مجموع ظرفیت استقراض را به Hub گزارش می دهد.
- • هنگامی که حساب ناسالم می شود، گره انحلال مسیر بازگشایی را انتخاب می کند که به بهترین شکل پرداخت بدهی را بازیابی می کند.
- • ممکن است یک موقعیت برای بستن کسری کافی باشد، یا ممکن است لازم باشد که چندین موقعیت به طور جزئی یا کامل باز شوند.
- • ترتیب اجرا، قوام اوراکل و عمق مسیر در کنار خود علامت مهم است.
موارد مرزی
- این موقعیت ممکن است تا زمان شروع انحلال، به ویژه برای نقدینگی متمرکز، عمدتاً یک طرفه باشد.
- عمق Pool ممکن است برای ارزیابی کافی باشد، اما همچنان به اندازهای نازک است که نیاز به مسیریابی بازگشایی محافظهکارانه داشته باشد.
- هزینههای قابل مطالبه میتواند بازیابی را بهبود بخشد، اما تا زمانی که عملاً محقق نشود، نباید آنها را تضمینشده تلقی کرد.
- یک وام گیرنده ممکن است چندین موقعیت داشته باشد که به یک ظرفیت وام گیری در سطح اسپیک کمک می کند، بنابراین ترتیب انحلال اهمیت دارد.
خلاصه
قابلیت جابجایی LP، محدودههای متمرکز، موقعیتهای NFT، و حسابهای چند موقعیتی جزئیات بازگشایی متفاوتی دارند. هدف مشترک بازپرداخت بدهی از ارزش LP قابل بازپرداخت است، نه فرضیات خوش بینانه NAV.
