Tasfiye örnekleri
Tek bir tasfiye çerçevesinin farklı LP teminat şekillerine nasıl uygulandığını gösteren çalışılmış senaryolar.
Genel bakış
Bu örnekler, tasfiyenin yaygın LP formatlarında şu çerçeve altında nasıl yürüdüğünü gösterir: Tasfiye çerçevesi.
Her durumda iş aynıdır: muhafazakâr teminat işaretleri kullanın, borcu kredi katmanına geri ödeyin, LP'yi desteklenen bir yoldan çözün ve yürütme maliyetleri ile tasfiye ödülünden sonra kalan artık değeri iade edin.
Fungible LP örneği
Bir borçlu onaylı bir stable veya ağırlıklı likidite havuzundan fungible LP token yatırmıştır. Zamanla havuz bileşimi ve oracle girdileri, hesabın borcu için yeterli ayarlanmış teminat değerine artık sahip olmayacağı kadar hareket eder.
- • Tasfiye düğümü açığı saptar ve yürütme likiditesi kaynaklar.
- • Borç geri ödenir ve LP token altta yatan varlıklara bozulur.
- • Talep edilebilir ücretler varsa ve kurtarmaya yardımcıysa gerçekleştirilir.
- • Altta yatan varlıklar borç varlığına yönlendirilir ve tasfiye kapanır.
- • Geri ödeme ve ödülden sonra kalan değer borçluya iade edilir.
Yoğunlaştırılmış likidite örneği
Yoğunlaştırılmış likidite pozisyonu aktif aralığının kenarına doğru kayar. Hesap bir süre sağlıklı kalabilir, ardından borç güncel pozisyon durumunun kurtarılabilir değerini aştığında tasfiyeye düşer.
- • Düğüm pozisyonu güncel aralık, likidite ve token bölünmesinden değerler.
- • Tasfiye başladığında ana çözülmeden önce talep edilebilir ücretler kontrol edilir.
- • Yönlendirme statik bir token karışımı yerine kurtarılan gerçek envantere uyum sağlar.
- • Settlement aynı kalıbı izler: yürütme likiditesini geri öde, ödülü öde, artık değeri iade et.
NFT tasfiyesi
Bir borçlu Uniswap v3 NFT yatırır ve sonra pozisyon suya gömülür. NFT tek bir belirli destekleyici pozisyonu temsil ettiği için çözüm gevşek bir token dilimi değil, pozisyon düzeyinde ele alınır.
- • Aave NFT destekli pozisyona bağlı vault token bakiyesini ele geçirir.
- • Avana vault token'ını yakar ve gerçek LP pozisyonunu settlement'a taşır.
- • Settlement modülü pozisyonu çözer, satar, müzayede eder veya transfer eder.
- • Önce borç geri ödenir, sonra likidatör ödülü gelir, fazlalık piyasa kuralını izler.
- • Borçlu tasfiyeden sonra aynı NFT üzerinde temiz kısmi bir hak iddiası tutmaz.
Çok pozisyonlu hesap
Bir borçlu bir Borrow Spoke içinde birkaç LP pozisyonu tutabilir. Kapasite bu pozisyonlar arasında toplanır ama hesap sağlıksız olduğunda çözüm yine pozisyon düzeyinde olmalıdır.
- • Spoke Hub'a tek bir birleşik borç alma kapasitesi bildirir.
- • Hesap sağlıksız olduğunda tasfiye düğümü ödeme gücünü en iyi geri getiren çözüm yolunu seçer.
- • Açığı kapatmak için bir pozisyon yeterli olabilir veya birkaçının kısmen ya da tamamen çözülmesi gerekebilir.
- • Yürütme sırası, oracle tutarlılığı ve rota derinliği işaretin yanında önemlidir.
Kenar durumları
- Tasfiye başladığında pozisyon, özellikle yoğunlaştırılmış likidite için, çoğunlukla tek taraflı olabilir.
- Likidite havuzu derinliği değerleme için yeterli olsa da muhafazakâr çözüm yönlendirmesi gerektirecek kadar ince olabilir.
- Talep edilebilir ücretler kurtarmayı iyileştirebilir ama gerçekleşene kadar garanti sayılmamalıdır.
- Bir borçlunun tek spoke düzeyinde borç alma kapasitesine katkıda bulunan birkaç pozisyonu olabilir; bu yüzden tasfiye sıralaması önemlidir.
Özet
Fungible LP'ler, yoğunlaştırılmış aralıklar, NFT pozisyonları ve çok pozisyonlu hesaplar farklı çözüm ayrıntılarına sahiptir. Ortak hedef iyimser NAV varsayımları değil, kurtarılabilir LP değerinden borcu geri ödemektir.