Temel Kavramlar
Temel İçgörü
Standart kredi piyasaları teminatı genellikle basit token bakiyeleri olarak ele alır: ETH, BTC, stablecoinler veya diğer ERC-20 varlıklar. Avana zamanla şekil değiştiren teminat için inşa edilmiştir. LP pozisyonları birden fazla varlık içerebilir, ücret biriktirebilir, fiyat hareketiyle kayabilir, tek taraflı hale gelebilir veya belirli bir unwind yolu gerektirebilir.
Bu yüzden Avana teminatı LP piyasa düzeyinde underwrite eder. Desteklenen her havuz veya LP ailesinin kendi değerleme mantığı, teminat faktörleri, borçlanabilir varlıkları, tasfiye varsayımları ve risk limitleri olabilir.
Borç Alma Modeli
Kullanıcılar desteklenen LP pozisyonlarını bir Borrow Spoke'a yatırır. Protokol teminat muhasebesi için saklamayı alırken pozisyonlar havuzlarında aktif kalabilir.
Her onaylı LP pozisyonu kendi başına değerlendirilir. Teminat faktörleri ve havuz risk kontrolleri uygulandıktan sonra iskontolu katkısı o Borrow Spoke içindeki borç alma kapasitesine eklenir.
Kullanıcı borç aldığında spoke likiditeyi Hub'dan çeker. LP piyasa riski spoke katmanında kalır; paylaşılan sermaye muhasebesi Hub'da kalır.
Oracle ve Değerleme
Avana, pozisyonu yeniden kurup içindeki varlıkları değerleyerek LP teminatını fiyatlar. Fungible LP'ler için protokol değeri harici varlık fiyatları ve likidite havuzu bakiye yeniden kurulumundan türetir. Yoğunlaştırılmış likidite için pozisyonu likidite, aralık, güncel tick, token maruziyeti ve birikmiş ücretlere göre parçalar.
Sonuç daha sonra realize edilebilir teminat değerine iskonto edilir. Borç alma gücü, iyimser bir net varlık değerine değil, piyasanın risk varsayımları altında pozisyonun gerçekçi olarak destekleyebileceğine dayanır.
Avana LP teminat için dual-oracle fiyatlandırma çerçevesi kullanır. Chainlink fiyat feed'leri temel varlıklar için birincil referansı sağlar; AMM kaynaklı TWAP'ler zincir üstü likiditeden gelen bağımsız bir doğrulama katmanı görevi görür.
Borç Alma Kapasitesi
Borç alma kapasitesi, bir Borrow Spoke içindeki onaylı LP pozisyonlarının riske göre ayarlanmış değerinden gelir. Avana her pozisyonu yeniden kurar, altta yatan maruziyeti fiyatlar, havuz düzeyinde risk işlemi uygular ve ardından piyasanın teminat faktörünü uygular.
Borrow Spoke bu kapasiteyi enforcement için Hub'a bildirir. Kullanıcının aynı piyasada birden fazla onaylı pozisyonu olduğunda Avana kapasitelerini toplar; yine de her pozisyonu kendi havuz, aralık, likidite ve risk varsayımları altında değerlendirir.
See Teminat faktörleri her piyasanın varlık başına teminat faktörlerini, tasfiye eşiklerini ve tasfiye bonusunu nasıl belirlediği için.
Sağlık ve Tasfiye
Avana her Borrow Spoke içinde borç almayı yöneten aynı değerleme yoluyla hesap sağlığını izler. Düzeltilmiş teminat değeri — zaten LP rekonstrüksiyonu, fiyatlandırma, teminat faktörleri ve realize edilebilir değer varsayımlarıyla iskontolanmış — ödenmemiş borçla karşılaştırılır.
Sağlık tasfiye eşiğinin altına düştüğünde Aave borç muhasebesini ve ERC-20 vault teminatına karşı tasfiye giriş noktasını yönetir. Avana o vault tokeninin arkasındaki LP uzlaşmasını yönetir: vault teminatını yakmak, tasfiyeyi gerçek LP pozisyonuna eşlemek ve destekleyen pozisyonu unwind, sat, açık artırma veya transfer etmek için piyasa rotasını izlemek.
Ücret İşleme
LP pozisyonları teminat olarak kullanılırken işlem ücreti biriktirmeye devam edebilir. Avana bu ücretleri değerlemede tanıyabilir ve sağlık kontrollerine bağlı olarak kullanıcıların ana LP pozisyonundan tamamen çıkmadan talep etmesine izin verebilir.
İlgili dokümanlar: Fiyat oracles and LP Ücretlerini Talep Etme.