Liquidationsdesign
Wie Liquidationseinstieg, Vault-Seizure und LP-Settlement zwischen Aave und Avana aufgeteilt sind.
Überblick
Aave entscheidet, wann eine Position liquidiert werden kann, weiß aber nicht, wie das zugrunde liegende LP zu settlen ist. Avana nutzt Aave für Schuld-Buchhaltung, Health Checks und den Liquidationseinstieg und übernimmt dann, um die echte Position hinter dem Vault-Collateral aufzulösen.
Die kritische Designbedingung: Zwei Sichten auf Collateral müssen aligned bleiben. Aave sieht einen ERC-20-Vault-Token-Saldo, Avana trackt die LP-Position, die diesen Saldo tatsächlich backed. Liquidation bleibt nur sound, wenn Seizen der Vault-Repräsentation immer zum korrekten LP-Settlement-Pfad führt.
Für die operatorseitige Sequenz siehe Liquidators. Für die Ausführungssequenz siehe Liquidationsablauf.
Drei Schichten
Aave-Schicht
Trackt Schuld, Vault-Collateral-Saldo, Gesundheitsfaktor und den Liquidationseinstieg, der Seizure autorisiert.
Avana-Adapter-Schicht
Empfängt das geseizte Vault-Collateral, verbrennt den entsprechenden Vault-Token und mappt das Liquidationsereignis zurück auf die LP-Position, die es tatsächlich backed hat.
Avana-Settlement-Schicht
Identifiziert die echte LP-Position, führt den passenden Unwind- oder Verkaufspfad aus, zahlt Schuld zurück, zahlt den Liquidator-Reward und routet Überschuss gemäß Marktregel.
Kernregeln
Die Hauptregel ist einfach, aber streng: Aave liquidiert das ERC-20-Vault-Collateral, und Avana settlet die LP-Position dahinter. Alles andere im Design hält diese beiden Schritte konsistent.
- Vault-Token müssen auf echten Wert mappen
Ein liquidierter Vault-Token-Betrag muss immer echtem LP-Collateral-Wert entsprechen — kein synthetischer Saldo, der nicht recovered werden kann.
- Backing-Collateral darf nicht ausstehend bleiben
Sobald die LP-Position gesettled ist, muss der entsprechende Vault-Token verbrannt werden, damit die Repräsentation das Asset nicht überlebt, das sie tracken sollte.
- No unbacked supply
Aktive Vault-Token-Supply kann nicht ohne aktives LP-Collateral dahinter existieren.
- Surplus folgt der Marktregel
Zuerst wird Schuld gedeckt, dann Liquidator-Reward, dann Settlement-Kosten — erst danach folgt verbleibender Wert der Surplus-Regel des Marktes.
LP-Collateral-Komplexität
LP-besicherte Positionen verhalten sich bei Liquidation nicht alle gleich. Ein fungibler LP-Token lässt sich oft anteilig einlösen oder übertragen, während ein Uniswap-v3-NFT eine einzelne diskrete Position ist, deren Range, Fee-Accrual und Unwind-Route auf Positionsebene zählen.
Deshalb muss die Settlement-Schicht Collateral-Familie, genaue Backing-Position und vorgesehenen Unwind-Pfad kennen, bevor sie die passende Vault-Supply löscht.
Liquidationspfade
Der Settlement-Pfad hängt davon ab, welche Art LP-Collateral hinter dem Vault-Token sitzt.
Fungibles LP-Collateral
- • Settlement kann proportional zur zu deckenden Schuld sein, statt den gesamten LP-Saldo durch Liquidation zu zwingen.
- • Avana kann nur den für die Liquidation nötigen Betrag einlösen oder übertragen, wenn das Marktdesign partielle Recovery unterstützt.
- • Die verbleibende Position kann aktiv bleiben, wenn das Konto danach die erforderlichen Health Checks noch erfüllt.
NFT-backed LP collateral
- • Die volle Position geht ins Settlement, wenn sie zur Liquidation gewählt wird, weil das NFT selbst die aufzulösende Collateral-Einheit ist.
- • Die passenden Vault-Token werden verbrannt, nachdem Aave Vault-Collateral seizes und Avana diese Seizure auf die NFT-Position mappt.
- • Avana kann die echte LP-Position je nach Marktregeln dieser Collateral-Familie unwinden, verkaufen, versteigern oder übertragen.
- • Surplus geht nicht automatisch an den Liquidator, es sei denn, die Marktregel sagt das explizit.
Positionszustand
ACTIVE
Die Position trägt weiterhin Collateral-Wert, und die ausstehenden Vault-Token bleiben voll durch diese Live-LP-Position gedeckt.
LIQUIDATING
Das gewählte Collateral ist für den Kreditnehmer nicht mehr abhebbar und bewegt sich aktiv durch den Settlement-Pfad.
SETTLED
Die LP-Position wurde aufgelöst, und die passenden Vault-Token dürfen nicht mehr ausstehend sein.
Surplus-Handling
Settlement-Wert wird in fester Reihenfolge angewendet. Zuerst Schuld, dann Liquidator-Reward, dann Settlement-Kosten. Was danach bleibt, ist Surplus — und der folgt der Marktregel für das gesettlete Collateral.
Reicht Settlement-Wert nicht für Schuld und Reward, braucht der Markt einen expliziten Bad-Debt-Pfad. Liquidationsdokumentation sollte diesen Shortfall als echten zu handhabenden Zustand beschreiben — nicht als etwas, das von selbst verschwindet.
Operator-Modell
Liquidationen sind permissionless, sobald eine Position den Liquidationsschwellenwert überschreitet. Jeder berechtigte Liquidator kann den erlaubten Schuldbetrag zurückzahlen und den Settlement-Pfad auslösen. LP-Collateral ist schwerer zu unwinden als einfaches Token-Collateral, daher berücksichtigt Avana auch spezialisierte Liquidations-Coverage.
- Liquidatoren müssen denselben Risiko- und Collateral-Zustand tracken, den das Protokoll nutzt.
- Ausführung muss von Schuldtilgung bis Settlement atomar bleiben.
- Fee-Realisierung, Route-Tiefe und Restwert sollten modelliert werden, bevor nur auf Speed optimiert wird.
- Teil-Coverage und Full-Coverage sind unterschiedliche Fälle und sollten nicht dieselben Routing-Annahmen teilen.