Liquidationsbeispiele
Durchgerechnete Szenarien, die zeigen, wie ein Liquidation Framework auf unterschiedliche LP-Collateral-Formen angewendet wird.
Überblick
Diese Beispiele zeigen, wie Liquidation über gängige LP-Formate unter dem Liquidation Framework.
In jedem Fall ist die Aufgabe dieselbe: konservative Collateral-Marks nutzen, Schuld in die Credit-Schicht zurückzahlen, das LP über einen unterstützten Pfad unwinden und Restwert nach Ausführungskosten und Liquidationsreward zurückgeben.
Fungibles-LP-Beispiel
Ein Kreditnehmer hat einen fungiblen LP-Token aus einem freigegebenen Stable- oder gewichteten Pool hinterlegt. Mit der Zeit bewegen sich Pool-Zusammensetzung und Oracle-Inputs so weit, dass das Konto nicht mehr ausreichend bereinigten Collateral-Wert für seine Schuld hat.
- • Der Liquidation Node erkennt den Shortfall und beschafft Ausführungsliquidität.
- • Schuld wird zurückgezahlt und der LP-Token in seine Underlying-Assets eingelöst.
- • Claimbare Fees werden realisiert, wenn verfügbar und für Recovery hilfreich.
- • Underlying-Assets werden in das Debt-Asset geroutet und die Liquidation schließt.
- • Verbleibender Wert nach Rückzahlung und Reward geht an den Kreditnehmer zurück.
Concentrated-Liquidity-Beispiel
Eine Concentrated-Liquidity-Position driftet zum Rand ihrer aktiven Range. Das Konto kann eine Weile gesund bleiben und dann in Liquidation kippen, sobald Schuld den erzielbaren Wert des aktuellen Positionszustands überholt.
- • Der Node bewertet die Position aus aktueller Range, Liquidität und Token-Split.
- • Sobald Liquidation beginnt, werden claimbare Fees geprüft, bevor Principal geunwunden wird.
- • Routing passt sich dem tatsächlich recovered Inventar an — nicht einer statischen Token-Mischung.
- • Settlement folgt demselben Muster: Ausführungsliquidität zurückzahlen, Reward zahlen, Restwert zurückgeben.
NFT-Liquidation
Ein Kreditnehmer hinterlegt ein Uniswap-v3-NFT und später gerät die Position unter Wasser. Der Unwind läuft auf Positionsebene, nicht als lose Token-Scheibe, weil das NFT eine konkrete Backing-Position darstellt.
- • Aave seizes den Vault-Token-Saldo, der an die NFT-besicherte Position gebunden ist.
- • Avana verbrennt den Vault-Token und führt die echte LP-Position ins Settlement.
- • Das Settlement-Modul unwindet, verkauft, versteigert oder überträgt die Position.
- • Zuerst wird Schuld zurückgezahlt, dann der Liquidator-Reward, und Überschuss folgt der Marktregel.
- • Der Kreditnehmer behält nach Liquidation keinen sauberen Teilanspruch auf dasselbe NFT.
Multi-Positions-Konto
Ein Kreditnehmer kann mehrere LP-Positionen in einem Borrow Spoke halten. Kapazität wird über diese Positionen aggregiert, aber der Unwind muss auf Positionsebene erfolgen, sobald das Konto ungesund wird.
- • Der Spoke meldet eine aggregierte Kreditaufnahmefähigkeit an den Hub.
- • Wird das Konto ungesund, wählt der Liquidation Node den Unwind-Pfad, der Solvenz am besten wiederherstellt.
- • Eine Position kann reichen, den Shortfall zu schließen — oder mehrere müssen teilweise oder vollständig geunwunden werden.
- • Ausführungsreihenfolge, Oracle-Konsistenz und Route-Tiefe zählen neben dem Mark selbst.
Edge Cases
- Die Position kann bei Liquidationsstart bereits überwiegend einseitig sein — besonders bei Concentrated Liquidity.
- Pool-Tiefe kann für Bewertung reichen, aber noch dünn genug sein, um konservatives Unwind-Routing zu erfordern.
- Claimbare Fees können Recoveries verbessern, sollten aber nicht als garantiert gelten, bis sie tatsächlich realisiert sind.
- Ein Kreditnehmer kann mehrere Positionen haben, die zu einer Spoke-Level-Kreditaufnahmefähigkeit beitragen — daher zählt die Liquidationsreihenfolge.
Zusammenfassung
Fungible LPs, Concentrated Ranges, NFT-Positionen und Multi-Positions-Konten haben unterschiedliche Unwind-Details. Das gemeinsame Ziel: Schuld aus erzielbarem LP-Wert zurückzahlen — nicht aus optimistischen NAV-Annahmen.