Conception de la liquidation
Comment l'entrée en liquidation, la saisie du vault et le règlement LP sont répartis entre Aave et Avana.
Vue d'ensemble
Aave détermine l'éligibilité à la liquidation et gère la comptabilité de la dette ainsi que la saisie des garanties du coffre ERC-20. Avana relie cette garantie à sa position de soutien LP et exécute la méthode de règlement requise par le format LP. La liquidation relie deux représentations du même collatéral : le solde du jeton de coffre enregistré dans Aave et la position de garantie LP suivie par Avana. La saisie du jeton de coffre doit se résoudre en la position correspondante LP afin que le règlement supprime de manière cohérente à la fois la position de garantie et sa représentation en collatéral.
Pour la séquence côté opérateur, voir Liquidateurs. Pour la séquence d'exécution, voir Flux de liquidation.
Trois couches
Couche Aave
Suit la dette, le solde de collatéral de vault, le facteur de santé, et le point d'entrée de liquidation qui autorise la saisie.
Couche adapter Avana
Reçoit le collatéral de vault saisi, brûle le token de vault correspondant, et rattache l'événement de liquidation à la position LP qui le soutenait réellement.
Couche de règlement Avana
Identifie la vraie position LP, exécute le chemin de débouclage ou de vente approprié, rembourse la dette, paie la récompense du liquidateur, et route tout surplus selon la règle du marché.
Règles centrales
Le processus de liquidation relie la saisie par Aave des garanties du coffre ERC-20 au règlement de la position LP de soutien par Avana. Les règles ci-dessous décrivent la relation entre l'approvisionnement du coffre, les garanties récupérables et les produits du règlement.
- Les tokens de vault doivent correspondre à une valeur réelle
Chaque montant de garantie de coffre sélectionné pour liquidation doit correspondre à une valeur récupérable dans sa position de soutien LP.
- Le collatéral de soutien ne peut pas rester en circulation
Le règlement retire la position LP du collatéral actif. Les jetons du coffre correspondants doivent également être brûlés afin qu'ils ne puissent plus continuer à représenter un collatéral qui n'est plus détenu.
- No unbacked supply
Une offre active de tokens de vault ne peut pas exister sans collatéral LP actif derrière elle.
- Le surplus suit la règle du marché
Le produit du règlement couvre d'abord la dette, suivi de la rémunération du liquidateur et des frais de règlement. Toute valeur restante est distribuée selon la règle de surplus du marché.
Complexité du collatéral LP
Les positions garanties par LP ne se comportent pas toutes de la même façon pendant la liquidation. Un token LP fongible peut souvent être racheté ou transféré proportionnellement, tandis qu'un NFT Uniswap v3 est une position discrète unique dont la fourchette, l'accumulation de frais et la route de débouclage comptent au niveau de la position. La couche de règlement utilise la famille de garantie, l'identifiant de position de couverture et la route de désengagement configurée pour résoudre la position et liquider son approvisionnement de coffre correspondant.
Chemins de liquidation
Le chemin de règlement dépend du type de collatéral LP derrière le token de vault.
Collatéral LP fongible
- • Le règlement peut être proportionnel à la dette à couvrir, plutôt que de forcer l'ensemble du solde LP en liquidation.
- • Avana peut racheter ou transférer uniquement le montant nécessaire à la liquidation lorsque le design du marché prend en charge une récupération partielle.
- • La position restante peut rester active si le compte satisfait encore les contrôles de santé requis ensuite.
NFT-backed LP collateral
- • La position entière passe en règlement lorsqu'elle est sélectionnée pour liquidation, car le NFT lui-même est l'unité de collatéral en cours de résolution.
- • Les tokens de vault correspondants sont brûlés après qu'Aave saisit le collatéral de vault et qu'Avana rattache cette saisie à la position NFT.
- • Avana peut déboucler, vendre, mettre aux enchères ou transférer la vraie position LP selon les règles du marché pour cette famille de collatéral.
- • Le surplus ne va pas automatiquement au liquidateur sauf si la règle du marché le dit explicitement.
État de position
La position contribue encore à la valeur de collatéral, et les tokens de vault en circulation restent pleinement soutenus par cette position LP active. Le collatéral sélectionné n'est plus retirable par l'emprunteur et progresse activement dans le chemin de règlement. La position LP a été résolue, et les tokens de vault correspondants ne doivent plus être en circulation.
Gestion du surplus
La valeur de règlement est appliquée dans un ordre fixe. Elle couvre d'abord la dette, puis la récompense du liquidateur, puis les coûts de règlement. Toute valeur restante après ces obligations est un surplus, et ce surplus suit la règle du marché pour le collatéral réglé. Si les recouvrements sont insuffisants, un déficit persiste après le règlement. Il nécessite la gestion des créances douteuses par le marché ; l'achèvement du démantèlement LP ne supprime pas en soi l'obligation impayée.
Modèle opérateur
Les liquidations sont permissionless dès qu'une position franchit le seuil de liquidation. Tout liquidateur éligible peut rembourser le montant de dette autorisé et déclencher le chemin de règlement. Le collatéral LP est plus difficile à déboucler qu'un collatéral token simple, donc Avana prend aussi en compte une couverture de liquidation spécialisée.
- Les liquidateurs doivent suivre le même état de risque et de collatéral que le protocole.
- L'exécution doit rester atomique du remboursement de dette jusqu'au règlement.
- Les estimations d'exécution incluent la réalisation des frais, la profondeur de la route et la valeur résiduelle, ainsi que le calendrier des transactions.
- La couverture partielle et totale de la dette nécessite des montants de routage et des estimations de récupération différents.