עיצוב פירוק
כיצד כניסת פירוק, תפיסת vault והסדרת LP מחולקים בין Aave ו-Avana.
סקירה
Aave קובע את זכאות הפירוק ומטפל בחישוב החוב ובהחרמת הבטוחה של הכספת ERC-20. Avana ממפה את הבטוחה הזו למיקום LP התומך בה ומבצע את שיטת ההתיישבות הנדרשת על ידי הפורמט LP. ליקווידציה מחברת בין שתי ייצוגים של אותו הבטוחה: יתרת אסימון הכספת הרשומה ב-Aave והמיקום התומך LP הנעקב על ידי Avana. החרמת אסימון הכספת חייבת להיפתר למיקום המתאים LP כך שהסילוק יוסר גם את מיקום התמיכה וגם את ייצוג הבטוחה שלו בצורה עקבית.
לרצף הפונה למפעיל, ראו מפרקים. לרצף הביצוע, ראו זרימת פירוק.
שלוש שכבות
שכבת Aave
עוקבת אחרי חוב, יתרת בטוחת vault, מקדם בריאות, ונקודת כניסת הפירוק שמאשרת תפיסה.
שכבת adapter של Avana
מקבלת את בטוחת ה-vault שנתפסה, שורפת את טוקן ה-vault המתאים, וממפה את אירוע הפירוק חזרה לפוזיציית ה-LP שבאמת גיבתה אותו.
שכבת הסדר של Avana
מזהה את פוזיציית ה-LP האמיתית, מריצה את מסלול ה-unwind או המכירה המתאים, פורעת חוב, משלמת תגמול מפרק, ומנתבת עודף לפי כלל השוק.
כללי ליבה
תהליך הפירוק מקשר את החרמת Aave של ביטחונות הכספת של ERC-20 עם הפירעון של Avana של מיקום התמיכה LP. הכללים למטה מתארים את הקשר בין אספקת הכספת, ביטחונות הניתנים להחזרה, ותמורות הפירעון.
- טוקני vault חייבים להתמפות לערך אמיתי
כל סכום של ביטחונות הארכיון הנבחר לנזילה חייב להתאים לערך שניתן לשחזור במצב התמיכה שלו LP.
- בטוחה תומכת לא יכולה להישאר עומדת
הסדר מסיר את המיקום LP מהבטוחה הפעילה. גם אסימוני הכספת התואמים חייבים להיות מוצתים כדי שלא יוכלו להמשיך לייצג בטוחה שכבר לא מוחזקת.
- No unbacked supply
היצע טוקן vault פעיל לא יכול להתקיים בלי בטוחת LP פעילה מאחוריו.
- עודף עוקב אחרי כלל השוק
התשלומים מהפשרה מכסים תחילה את החוב, ולאחר מכן את תגמול הממונה על פירוק וניכויי הפשרה. כל ערך שנותר מחולק בהתאם לכלל העודף של השוק.
מורכבות בטוחת LP
פוזיציות מגובות LP לא מתנהגות כולן אותו דבר במהלך פירוק. טוקן LP ניתן להחלפה לעיתים קרובות ניתן לפדיון או העברה באופן יחסי, בעוד NFT של Uniswap v3 הוא פוזיציה בדידה אחת שטווח, צבירת עמלות ומסלול unwind שלה חשובים ברמת הפוזיציה. שכבת הפשרה משתמשת במשפחת הערבון, במזהה מיקום התמיכה, ובנתיב הפרישה המוגדר כדי לפתור את המיקום ולפנות את אספקת הכספת המתאימה שלו.
מסלולי פירוק
מסלול ההסדר תלוי באיזה סוג בטוחת LP יושב מאחורי טוקן ה-vault.
בטוחת LP ניתנת להחלפה
- • ההסדר יכול להיות יחסי לחוב שיש לכסות, במקום לכפות את כל יתרת ה-LP דרך פירוק.
- • Avana יכולה לפדות או להעביר רק את הכמות הנדרשת לפירוק כשעיצוב השוק תומך בהשבה חלקית.
- • הפוזיציה הנותרת יכולה להישאר פעילה אם החשבון עדיין עומד בבדיקות הבריאות הנדרשות אחר כך.
NFT-backed LP collateral
- • הפוזיציה המלאה עוברת להסדר כשהיא נבחרת לפירוק כי ה-NFT עצמו הוא יחידת הבטוחה שנפתרת.
- • טוקני ה-vault התואמים נשרפים אחרי ש-Aave תופסת את בטוחת ה-vault ו-Avana ממפה את התפיסה חזרה לפוזיציית ה-NFT.
- • Avana יכולה לפתוח, למכור, למכור במכירה פומבית או להעביר את פוזיציית ה-LP האמיתית לפי כללי השוק למשפחת הבטוחה.
- • עודף לא עובר אוטומטית למפרק אלא אם כלל השוק אומר זאת במפורש.
מצב פוזיציה
הפוזיציה עדיין תורמת ערך בטוחה, וטוקני ה-vault העומדים נשארים מגובים במלואם על ידי פוזיציית ה-LP החיה. הבטוחה שנבחרה כבר אינה ניתנת למשיכה על ידי הלווה ועוברת באופן פעיל במסלול ההסדר. פוזיציית ה-LP נפתרה, וטוקני ה-vault התואמים חייבים שלא להישאר עומדים.
טיפול בעודף
ערך ההסדר מוחל בסדר קבוע. הוא מכסה קודם חוב, אחר כך תגמול מפרק, אחר כך עלויות הסדר. כל ערך שנותר אחרי ההתחייבויות האלה הוא עודף, והעודף עוקב אחרי כלל השוק לבטוחה שמוסדרת. אם ההחזרים אינם מספקים, נותר חוסר לאחר הפירעון. הדבר דורש טיפול בחובות רעים על ידי השוק; השלמת הפירוק LP בפני עצמה אינה מבטלת את החוב שלא שולם.
מודל מפעיל
פירוקים הם ללא הרשאה ברגע שפוזיציה חוצה את סף הפירוק. כל מפרק זכאי יכול לפרוע את סכום החוב המותר ולהפעיל את מסלול ההסדר. בטוחת LP קשה יותר לפתיחה מבטוחת טוקן פשוטה, ולכן Avana גם מתחשבת בכיסוי פירוק מיוחד.
- מפרקים חייבים לעקוב אחרי אותו מצב סיכון ומצב בטוחה שהפרוטוקול משתמש בהם.
- הביצוע חייב להישאר אטומי מפירעון חוב ועד הסדר.
- הערכות הביצוע כוללות מימוש עמלות, עומק מסלול, ערך נשאר, וכן תזמון העסקה.
- כיסוי חוב חלקי ומלא דורש סכומי ניתוב והערכות שיקום שונים.