מושגי מפתח
תובנה ליבתית
שווקי הלוואות סטנדרטיים מתייחסים בדרך כלל לבטוחה כיתרות טוקן פשוטות: ETH, BTC, מטבעות יציבים או נכסי ERC-20 אחרים. Avana נבנתה לבטוחה שמשנה צורה לאורך זמן. פוזיציות LP יכולות להכיל כמה נכסים, לצבור עמלות, להיסחף עם תנועת מחיר, להפוך לחד-צדדיות, או לדרוש מסלול unwind ספציפי.
בגלל זה Avana חותמת בטוחה ברמת שוק LP. לכל pool או משפחת LP נתמכת יכולים להיות לוגיקת הערכה, מקדמי בטוחה, נכסים שניתן ללוות, הנחות פירוק ומגבלות סיכון משלה.
מודל הלוואה
משתמשים מפקידים פוזיציות LP נתמכות ב-Borrow Spoke. הפוזיציות יכולות להישאר פעילות ב-pools שלהן בזמן שהפרוטוקול לוקח משמורת לחשבונאות בטוחה.
כל פוזיציית LP מאושרת מוערכת בנפרד. אחרי החלת מקדמי בטוחה ובקרות סיכון ברמת pool, התרומה המונחתת שלה מתווספת לכושר ההלוואה בתוך אותו Borrow Spoke.
כשהמשתמש לווה, ה-spoke שואב נזילות מה-Hub. סיכון שוק LP נשאר בשכבת ה-spoke, בעוד חשבונאות הון משותפת נשארת ב-Hub.
אורקל והערכה
Avana מתמחרת בטוחת LP על ידי שחזור הפוזיציה והערכת הנכסים שבתוכה. ל-LPs ניתנים להחלפה, הפרוטוקול גוזר ערך ממחירי נכס חיצוניים ושחזור יתרות pool. לנזילות מרוכזת, הוא מפרק את הפוזיציה לפי נזילות, טווח, tick נוכחי, חשיפת טוקן ועמלות שנצברו.
התוצאה מונחתת לערך בטוחה הניתן להשבה. כוח ההלוואה מבוסס על מה שהפוזיציה יכולה באמת לתמוך בו תחת הנחות הסיכון של השוק, לא על שווי נכס נקי אופטימי.
Avana משתמשת במסגרת תמחור כפולה-אורקל לבטוחת LP. פידי מחיר Chainlink מספקים את ייחוס העיקרי לנכסים הבסיסיים, בעוד TWAPs נגזרים מ-AMM פועלים כשכבת אימות עצמאית ממקורות נזילות אונצ׳יין.
כושר הלוואה
כושר ההלוואה מגיע מהערך המותאם-לסיכון של פוזיציות LP מאושרות בתוך Borrow Spoke. Avana משחזרת כל פוזיציה, מתמחרת את החשיפה הבסיסית, מחילה טיפול סיכון ברמת pool, ואז מחילה את מקדם הבטוחה של השוק.
Borrow Spoke מדווח על הכושר הזה ל-Hub לאכיפה. כשלמשתמש יש כמה פוזיציות מאושרות באותו שוק, Avana מצברת את הכושר תוך הערכת כל פוזיציה תחת ה-pool, הטווח, הנזילות והנחות הסיכון שלה.
See מקדמי בטוחה לאופן שבו כל שוק מגדיר מקדמי בטוחה, ספי פירוק ובונוס פירוק לכל נכס.
בריאות ופירוק
Avana מנטרת בריאות חשבון בתוך כל Borrow Spoke באותו מסלול הערכה ששולט בהלוואה. ערך בטוחה מותאם — שכבר הונחת דרך שחזור LP, תמחור, מקדמי בטוחה והנחות ערך הניתן להשבה — מושווה לחוב הפתוח.
כשהבריאות יורדת מתחת לסף הפירוק, Aave מטפל בחשבונאות חוב ובנקודת כניסת הפירוק מול בטוחת vault מסוג ERC-20. Avana מטפלת בהסדרת LP מאחורי טוקן ה-vault: שריפת בטוחת vault, מיפוי פירוק חזרה לפוזיציית LP האמיתית, ומעקב אחרי מסלול השוק ל-unwind, מכירה, מכירה פומבית או העברת הפוזיציה התומכת.
טיפול בעמלות
פוזיציות LP עשויות להמשיך לצבור עמלות מסחר בזמן שהן משמשות כבטוחה. Avana יכולה להכיר בעמלות האלה בהערכה, ובכפוף לבדיקות בריאות, לאפשר למשתמשים לממש אותן בלי לצאת לגמרי מפוזיציית LP הקרן.
מסמכים קשורים: אורקלי מחיר and מימוש עמלות LP.