Conceitos-Chave
Insight Central
Mercados de lending tradicionais costumam tratar o colateral como saldos simples de tokens: ETH, BTC, stablecoins ou outros ativos ERC-20. A Avana foi feita para colateral que muda de forma ao longo do tempo. Posições LP podem conter vários ativos, acumular taxas, driftar com o movimento de preço, ficar one-sided ou exigir um caminho específico de unwind.
Por isso, a Avana faz underwriting do colateral no nível do mercado LP. Cada pool ou família de LP suportada pode ter sua própria lógica de avaliação, fatores de colateral, ativos emprestáveis, premissas de liquidação e limites de risco.
Modelo de Empréstimo
Os usuários depositam posições LP suportadas em um Borrow Spoke. As posições podem permanecer ativas nos seus pools enquanto o protocolo assume a custódia para a contabilidade do colateral.
Cada posição LP aprovada é avaliada individualmente. Depois que fatores de colateral e controles de risco do pool são aplicados, sua contribuição descontada é adicionada à capacidade de empréstimo dentro daquele Borrow Spoke.
Quando o usuário toma emprestado, o Spoke saca liquidez do Hub. O risco do mercado LP permanece na camada do Spoke, enquanto a contabilidade do capital compartilhado fica no Hub.
Oráculo e Avaliação
A Avana precifica o colateral LP reconstruindo a posição e avaliando os ativos dentro dela. Para LPs fungíveis, o protocolo deriva o valor a partir de preços externos dos ativos e da reconstrução dos saldos do pool. Para liquidez concentrada, ele decompõe a posição por liquidez, range, tick atual, exposição a tokens e taxas acumuladas.
O resultado é então descontado para o valor recuperável do colateral. O poder de empréstimo se baseia no que a posição pode realisticamente suportar sob as premissas de risco do mercado, e não em um NAV otimista.
A Avana usa um framework de precificação com dual-oracle para colateral LP. Os price feeds da Chainlink fornecem a referência principal dos ativos subjacentes, enquanto TWAPs derivados do AMM atuam como camada independente de verificação a partir da liquidez onchain.
Capacidade de Empréstimo
A capacidade de empréstimo vem do valor ajustado ao risco das posições LP aprovadas dentro de um Borrow Spoke. A Avana reconstrói cada posição, precifica a exposição subjacente, aplica o tratamento de risco no nível do pool e depois aplica o fator de colateral do mercado.
O Borrow Spoke reporta essa capacidade ao Hub para enforcement. Quando um usuário tem várias posições aprovadas no mesmo mercado, a Avana agrega a capacidade delas, mas ainda avalia cada posição com base no próprio pool, range, liquidez e premissas de risco.
See Fatores de Colateral para ver como cada mercado define fatores de colateral, limiares de liquidação e bônus de liquidação por ativo.
Saúde e Liquidação
A Avana monitora a saúde da conta dentro de cada Borrow Spoke usando o mesmo caminho de avaliação que governa o empréstimo. O valor ajustado do colateral — já descontado pela reconstrução do LP, precificação, fatores de colateral e premissas de valor recuperável — é comparado com a dívida em aberto.
Quando a saúde cai abaixo do limiar de liquidação, o Aave cuida da contabilidade da dívida e do ponto de entrada da liquidação contra o colateral do vault ERC-20. A Avana cuida do settlement do LP por trás desse vault token: queima o colateral do vault, mapeia a liquidação de volta para a posição LP real e segue a rota do mercado para desmontar, vender, leiloar ou transferir a posição lastreadora.
Tratamento de Taxas
Posições LP podem continuar acumulando taxas de trading enquanto são usadas como colateral. A Avana pode reconhecer essas taxas na avaliação e, sujeitas a verificações de saúde, permitir que os usuários as resgatem sem sair totalmente da posição LP principal.
Docs relacionados: Oráculos de Preço and Resgatar Taxas de LP.