Дизайн ликвидации
Как точка входа ликвидации, изъятие vault и LP-settlement разделены между Aave и Avana.
Обзор
Aave определяет право на ликвидацию и занимается учётом долгов и изъятием залога ERC-20. Avana сопоставляет этот залог с его поддерживающей позицией LP и выполняет метод урегулирования, требуемый форматом LP. Ликвидация соединяет два представления одного и того же залога: баланс токенов хранилища, записанный в Aave, и обеспечивающую позицию LP, отслеживаемую с помощью Avana. Конфискация токена хранилища должна приводить к соответствующей позиции LP, чтобы расчёт удалял как обеспечивающую позицию, так и её представление в виде залога согласованно.
Операторскую последовательность см. в Ликвидаторы. Последовательность исполнения см. в Поток ликвидации.
Три слоя
Слой Aave
Отслеживает долг, баланс vault-залога, фактор здоровья и точку входа ликвидации, авторизующую изъятие.
Слой адаптера Avana
Принимает изъятый vault-залог, сжигает соответствующий vault-токен и сопоставляет событие ликвидации с LP-позицией, которая его реально обеспечивала.
Слой settlement Avana
Идентифицирует реальную LP-позицию, запускает подходящий путь размотки или продажи, погашает долг, выплачивает вознаграждение ликвидатору и направляет любой surplus по правилу рынка.
Базовые правила
Процесс ликвидации связывает изъятие ERC-20 залога хранилища Aave с урегулированием Avana обеспеченной позиции LP. Правила ниже описывают взаимосвязь между поставкой хранилища, возвращаемым залогом и доходами от урегулирования.
- Vault-токены должны соответствовать реальной стоимости
Каждое количество залога в хранилище, выбранное для ликвидации, должно соответствовать возмещаемой стоимости в его обеспечивающей LP позиции.
- Обеспечивающий залог не может оставаться outstanding
Расчет снимает позицию LP с активного залога. Соответствующие токены хранилища также должны быть сожжены, чтобы они больше не могли представлять залог, который больше не удерживается.
- No unbacked supply
Активное предложение vault-токена не может существовать без активного LP-залога за ним.
- Surplus следует правилу рынка
Поступления от урегулирования сначала покрывают долг, затем вознаграждение ликвидатора и расходы на урегулирование. Любая оставшаяся стоимость распределяется согласно правилу излишка рынка.
Сложность LP-залога
Позиции под LP ведут себя при ликвидации по-разному. Взаимозаменяемый LP-токен часто можно выкупить или передать пропорционально, тогда как Uniswap v3 NFT — одна дискретная позиция, для которой диапазон, начисление комиссий и маршрут размотки важны на уровне позиции. Слой расчётов использует семейство залога, идентификатор позиции обеспечения и настроенный маршрут развёртывания, чтобы разрешить позицию и очистить соответствующий запас хранилища.
Пути ликвидации
Путь settlement зависит от того, какой LP-залог стоит за vault-токеном.
Взаимозаменяемый LP-залог
- • Settlement может быть пропорционален долгу, который нужно покрыть, а не прогонять весь LP-баланс через ликвидацию.
- • Avana может выкупить или передать только нужную для ликвидации сумму, когда дизайн рынка поддерживает частичное recovery.
- • Оставшаяся позиция может остаться активной, если счёт после этого всё ещё проходит требуемые проверки здоровья.
NFT-backed LP collateral
- • Вся позиция переходит в settlement, когда выбрана для ликвидации, потому что сам NFT — единица залога, которую разрешают.
- • Соответствующие vault-токены сжигаются после того, как Aave изымает vault-залог, а Avana сопоставляет это изъятие с NFT-позицией.
- • Avana может размотать, продать, провести аукцион или передать реальную LP-позицию по правилам рынка для этого семейства залога.
- • Surplus не уходит ликвидатору автоматически, если правило рынка явно этого не говорит.
Состояние позиции
Позиция всё ещё вносит залоговую стоимость, а outstanding vault-токены полностью обеспечены этой живой LP-позицией. Выбранный залог больше невыводим заёмщиком и активно проходит путь settlement. LP-позиция разрешена, и соответствующие vault-токены больше не должны быть outstanding.
Обработка surplus
Стоимость settlement применяется в фиксированном порядке. Сначала покрывается долг, затем вознаграждение ликвидатора, затем издержки settlement. Любая стоимость после этих обязательств — surplus, и он следует правилу рынка для рассчитываемого залога. Если восстановления недостаточны, дефицит остается после расчета. Это требует управления безнадежными долгами на рынке; завершение LP разворота само по себе не устраняет неоплаченное обязательство.
Модель оператора
Ликвидации permissionless, когда позиция пересекает порог ликвидации. Любой eligible ликвидатор может погасить допустимую сумму долга и запустить путь settlement. LP-залог сложнее разматывать, чем простой токенный залог, поэтому Avana также учитывает специализированное покрытие ликвидации.
- Ликвидаторы должны отслеживать то же риск-состояние и состояние залога, что использует протокол.
- Исполнение должно оставаться атомарным от погашения долга до settlement.
- Оценки исполнения включают реализацию комиссии, глубину маршрута и остаточную стоимость, а также время проведения транзакции.
- Частичное и полное покрытие долга требуют разных сумм маршрутизации и оценок восстановления.