Примеры ликвидации
Разборные сценарии, показывающие, как одна рамка ликвидации применяется к разным формам LP-залога.
Обзор
Эти примеры показывают, как ликвидация разворачивается на распространённых форматах LP в рамках Рамки ликвидации. Каждый сценарий использует оценку залога по протоколу, погашает долг через Hub и урегулирует LP через поддерживаемый путь расчетов. Расходы на исполнение и вознаграждение ликвидатора вычитаются до распределения остаточной стоимости.
Пример взаимозаменяемого LP
Заёмщик внёс взаимозаменяемый LP-токен из одобренного стейбл- или взвешенного пула. Со временем состав пула и входы оракула сдвигаются настолько, что счёту уже не хватает скорректированной стоимости залога под его долг.
- • Узел ликвидации обнаруживает shortfall и привлекает ликвидность исполнения.
- • Долг погашается, а LP-токен выкупается в базовые активы.
- • Доступные комиссии реализуются, если они есть и помогают recovery.
- • Базовые активы маршрутизируются в долговой актив, и ликвидация закрывается.
- • Любая стоимость после погашения и вознаграждения возвращается заёмщику.
Пример концентрированной ликвидности
По мере того как рыночная цена приближается к границе диапазона позиции с концентрированной ликвидностью, изменяются её запас токенов и восстановимая стоимость. Ликвидация становится возможной, когда здоровье счёта пересекает установленный порог.
- • Узел оценивает позицию по текущему диапазону, ликвидности и распределению токенов.
- • Когда ликвидация начинается, доступные комиссии проверяются до размотки основной части.
- • Маршрутизация адаптируется к фактически recovered инвентарю, а не к статичному миксу токенов.
- • Settlement следует тому же паттерну: погасить ликвидность исполнения, выплатить вознаграждение, вернуть остаточную стоимость.
Ликвидация NFT
Заемщик вносит Uniswap v3 NFT, и счет позже становится доступным для ликвидации. Расчеты разрешают индивидуальную позицию, обеспеченную NFT, поскольку ее ликвидность, диапазон и комиссии принадлежат этой конкретной позиции.
- • Aave изымает баланс vault-токена, связанный с позицией под NFT.
- • Avana сжигает vault-токен и переводит реальную LP-позицию в settlement.
- • Модуль settlement разматывает, продаёт, проводит аукцион или передаёт позицию.
- • Сначала погашается долг, затем вознаграждение ликвидатора, а любой surplus следует правилу рынка.
- • Урегулирование NFT закрывает всю поддерживающую позицию; любой излишек обрабатывается отдельно в соответствии с рыночным правилом.
Мультипозиционный счёт
Заёмщик может держать несколько LP-позиций внутри одного Borrow Spoke. Ёмкость агрегируется по этим позициям, но размотка всё равно должна происходить на уровне позиции, когда счёт становится нездоровым.
- • Spoke сообщает одну совокупную заёмную ёмкость в Hub.
- • Когда счёт становится нездоровым, узел ликвидации выбирает путь размотки, который лучше всего восстанавливает платёжеспособность.
- • Одной позиции может хватить, чтобы закрыть shortfall, или несколько нужно размотать частично или полностью.
- • Порядок выполнения, согласованные входные данные оракула и глубина маршрута влияют на сумму, которая будет возвращена.
Крайние случаи
- К моменту начала ликвидации позиция может быть в основном односторонней, особенно для концентрированной ликвидности.
- Глубины пула может хватать для оценки, но всё ещё быть достаточно тонкой, чтобы требовать консервативной маршрутизации размотки.
- Претензируемые сборы способствуют восстановлению только при успешном сборе; оценки могут отличаться от фактически полученной суммы.
- У заёмщика может быть несколько позиций, вносящих вклад в заёмную ёмкость на уровне spoke, поэтому порядок ликвидации важен.
Итог
Формат LP определяет, как погашается, передается или иным образом урегулируется залог. Во всех этих примерах возврат долга зависит от стоимости, полученной через этот путь, а остаточная стоимость учитывается в соответствии с правилами расчетов на рынке.