Conceptos clave
Idea central
Los mercados de lending estándar suelen tratar el colateral como saldos simples de tokens: ETH, BTC, stablecoins u otros activos ERC-20. Avana está diseñado para colateral que cambia de forma con el tiempo. Las posiciones LP pueden contener varios activos, acumular comisiones, desplazarse con el precio, volverse unilaterales o requerir una ruta de unwind específica.
Por eso Avana suscribe el colateral a nivel de mercado LP. Cada pool o familia LP admitida puede tener su propia lógica de valoración, factores de colateral, activos prestables, supuestos de liquidación y límites de riesgo.
Modelo de préstamo
Los usuarios depositan posiciones LP admitidas en un Borrow Spoke. Las posiciones pueden permanecer activas en sus pools mientras el protocolo toma custodia para la contabilidad del colateral.
Cada posición LP aprobada se valora por separado. Tras aplicar factores de colateral y controles de riesgo del pool, su contribución descontada se suma a la capacidad de préstamo dentro de ese Borrow Spoke.
Cuando el usuario pide prestado, el Spoke retira liquidez del Hub. El riesgo del mercado LP permanece en la capa del Spoke, mientras la contabilidad del capital compartido permanece en el Hub.
Oráculo y valoración
Avana valora el colateral LP reconstruyendo la posición y valorando los activos que contiene. En LPs fungibles, el protocolo deriva el valor a partir de precios externos de activos y de la reconstrucción de saldos del pool. En liquidez concentrada, descompone la posición por liquidez, rango, tick actual, exposición a tokens y comisiones acumuladas.
El resultado se descuenta luego a valor de colateral recuperable. La capacidad de préstamo se basa en lo que la posición puede respaldar de forma realista bajo los supuestos de riesgo del mercado, no en un valor neto de activos optimista.
Avana usa un marco de precios de doble oráculo para colateral LP. Los price feeds de Chainlink aportan la referencia principal de los activos subyacentes, mientras que los TWAP derivados del AMM actúan como capa independiente de verificación proveniente de la liquidez onchain.
Capacidad de préstamo
La capacidad de préstamo proviene del valor ajustado por riesgo de las posiciones LP aprobadas dentro de un Borrow Spoke. Avana reconstruye cada posición, valora la exposición subyacente, aplica el tratamiento de riesgo a nivel de pool y luego aplica el factor de colateral del mercado.
El Borrow Spoke reporta esa capacidad al Hub para su aplicación. Cuando un usuario tiene varias posiciones aprobadas en el mismo mercado, Avana agrega su capacidad valorando cada posición bajo sus propios supuestos de pool, rango, liquidez y riesgo.
See Collateral Factors para ver cómo cada mercado define factores de colateral, umbrales de liquidación y bonificación de liquidación por activo.
Salud y liquidación
Avana monitorea la salud de la cuenta dentro de cada Borrow Spoke usando la misma ruta de valoración que rige el préstamo. El valor de colateral ajustado — ya descontado mediante reconstrucción LP, precios, factores de colateral y supuestos de valor recuperable — se compara con la deuda pendiente.
Cuando la salud cae por debajo del umbral de liquidación, Aave gestiona la contabilidad de deuda y el punto de entrada de liquidación contra el colateral del vault ERC-20. Avana gestiona la liquidación del LP detrás de ese token de vault: quemar el colateral del vault, mapear la liquidación a la posición LP real y seguir la ruta del mercado para deshacer, vender, subastar o transferir la posición de respaldo.
Tratamiento de comisiones
Las posiciones LP pueden seguir acumulando comisiones de trading mientras se usan como colateral. Avana puede reconocer esas comisiones en la valoración y, sujeto a comprobaciones de salud, permitir que los usuarios las reclamen sin salir por completo de la posición LP principal.
Documentación relacionada: Price Oracles and Reclamar comisiones LP.