Wprowadzenie
Twój LP może nadal zarabiać opłaty w poolu, jednocześnie zabezpieczając pożyczkę. Avana czyni to możliwym na Aave v4: spokes obsługują ryzyko właściwe dla LP, Hub zasila wspólną płynność lendingu.
Czym jest Avana?
Avana to protokół lendingu zbudowany pod zabezpieczenie LP. Pozwala użytkownikom wpłacać obsługiwane pozycje AMM, utrzymywać je aktywne w bazowym poolu i pożyczać pod nie przez infrastrukturę Aave v4.
Dostawcy płynności często muszą usuwać płynność, zanim będą mogli pożyczać pod swój kapitał. To oznacza wyjście z poola, rezygnację z ekspozycji na opłaty i przerwanie zbudowanej pozycji rynkowej.
Avana rozwiązuje to, czyniąc obsługiwane pozycje LP użytecznymi jako zabezpieczenie. LP pozostaje aktywne, Avana śledzi i wycenia pozycję, a Aave v4 obsługuje księgowość strony pożyczkowej przez wewnętrzny token vault collateral.
Jak to działa
Flow skierowany do użytkownika jest krótki, ale każdy etap ukrywa pracę underwritingu właściwą dla LP. Kolejne strony rozkładają mechanikę stojącą za każdym krokiem.
- 01
Wpłać obsługiwaną pozycję LP
Pożyczkobiorca wpłaca zatwierdzoną pozycję LP do odpowiedniego Borrow Spoke, ale sama płynność pozostaje wdrożona w bazowym poolu zamiast być wcześniej redeemowana.
- 02
Wyceniaj ją konserwatywnie
Spoke odbudowuje pozycję z danych poola, wycenia bazową ekspozycję przez stack oracle, a następnie dyskontuje tę wartość przez collateral factors i kontrole właściwe dla rynku.
- 03
Pożyczaj przez Hub
Jeśli wynikowa moc jest wystarczająca, pożyczka czerpie ze wspólnej płynności Hubu, podczas gdy kontrole zdrowia, księgowość zabezpieczenia i zachowanie likwidacji pozostają właściwe dla tego spoke.
Dlaczego zabezpieczenie LP ma znaczenie
Pozycje LP już siedzą w kapitale pracującym. Bez warstwy lendingu odzyskanie cash zwykle oznacza wcześniejsze zmniejszenie lub zamknięcie pozycji w poolu.
Płynność pozostaje w poolu
Protokół jest zbudowany pod pozycje LP, które powinny dalej wykonywać pracę LP. Pożyczkobiorca nie musi wyciągać płynności z AMM tylko po to, by dostać cash pod nią.
Moc podąża za rzeczywistym LP
Moc pożyczkowa pochodzi z rzeczywistej struktury pozycji: mixu tokenów, naliczonych opłat, aktywnego zakresu, gdy ma to znaczenie, dostępnej głębokości oraz sposobu, w jaki pozycję dałoby się wyjść podczas stresu.
Likwidacja ma jawne reguły
Zabezpieczenie LP nie jest traktowane jako generyczne saldo tokena. Każdy obsługiwany rynek definiuje, jak wartość jest odzyskiwana, co jest sprzedawane lub odwijane i jak dług jest zamykany, gdy konto staje się niebezpieczne.
Architektura
Avana używa Aave v4, bo zabezpieczenie LP potrzebuje jednocześnie wspólnej płynności i izolowanej logiki ryzyka. Hub obsługuje wspólną warstwę monetarną, a spokes — pracę właściwą dla LP: rejestrację zabezpieczenia poola, wycenę pozycji, egzekwowanie ryzyka i wykonanie likwidacji.
Borrow Spoke
Przyjmuje obsługiwane zabezpieczenie LP, zamienia je w zdolność pożyczkową na poziomie spoke i posiada reguły zdrowia oraz likwidacji dla tego rynku.
Hub
Trzyma wspólny bilans lendingu: księgowość rezerw, logikę stóp procentowych i płynność, z której czerpią spokes po stronie pożyczkobiorcy.
Lend Spoke
Wprowadza aktywa pożyczkodawcy do systemu i kieruje je do Hubu, żeby underwriting LP mógł pozostać oddzielony od onboardingu kapitału.
Builderzy powinni myśleć o systemie w dwóch połowach. Hub to wspólny bilans i silnik długu, a Borrow Spokes decydują, co każdy rynek LP może bezpiecznie wspierać i jak ten rynek musi być odwinięty, jeśli zawiedzie. Lend Spoke zasila kapitał do Hubu, żeby supplierzy nie musieli rozumieć mechaniki LP tylko po to, by dostarczać płynność.