Các khái niệm chính

Cái nhìn sâu sắc cốt lõi

Các thị trường cho vay tiêu chuẩn thường coi tài sản thế chấp là số dư token đơn giản: ETH, BTC, stablecoin hoặc các tài sản ERC-20 khác. Avana được xây dựng cho tài sản thế chấp có thể thay đổi hình dạng theo thời gian. Các vị thế LP có thể chứa nhiều tài sản, tích lũy phí, trôi theo biến động giá, trở nên phiến diện hoặc yêu cầu một lộ trình rút lui cụ thể.

Do đó, Avana bảo lãnh tài sản thế chấp ở cấp độ thị trường LP. Mỗi dòng pool hoặc LP được hỗ trợ có thể có logic định giá, các yếu tố thế chấp, tài sản có thể vay, giả định thanh lý và giới hạn rủi ro riêng.

Mô hình vay

Oracle & Định giá

Avana định giá tài sản thế chấp LP bằng cách xây dựng lại vị thế và định giá tài sản bên trong nó. Đối với các LP có thể thay thế được, giao thức lấy giá trị từ giá tài sản bên ngoài và tái thiết lại số dư pool. Đối với tính thanh khoản tập trung, nó phân tách vị thế theo tính thanh khoản, phạm vi, đánh dấu hiện tại, mức độ tiếp xúc với token và phí tích lũy.

Kết quả sau đó được chiết khấu thành giá trị tài sản thế chấp có thể thu hồi được. Sức mạnh vay mượn dựa trên những gì vị thế có thể hỗ trợ thực tế theo các giả định rủi ro của thị trường, chứ không phải dựa trên giá trị tài sản ròng lạc quan.

Avana sử dụng khung định giá oracle kép cho tài sản thế chấp LP. Nguồn cấp dữ liệu giá Chainlink cung cấp tham chiếu chính cho các tài sản cơ bản, trong khi AMM có nguồn gốc từ TWAP hoạt động như một lớp xác minh độc lập có nguồn gốc từ tính thanh khoản trên chuỗi.

Khả năng vay

Khả năng vay đến từ giá trị được điều chỉnh theo rủi ro của các vị thế LP được phê duyệt bên trong Borrow Spoke. Avana xây dựng lại từng vị thế, định giá mức rủi ro cơ bản, áp dụng xử lý rủi ro ở cấp độ pool và sau đó áp dụng hệ số tài sản thế chấp của thị trường.

Borrow Spoke báo cáo khả năng đó cho Hub để thực thi. Khi người dùng có nhiều vị thế được phê duyệt trong cùng một thị trường, Avana sẽ tổng hợp năng lực của họ trong khi vẫn định giá từng vị thế theo các giả định pool, phạm vi, tính thanh khoản và rủi ro của riêng họ.

See Collateral Factors về cách mỗi thị trường đặt ra các yếu tố tài sản thế chấp, ngưỡng thanh lý và tiền thưởng thanh lý cho mỗi tài sản.

Sức khỏe & Thanh lý

Avana theo dõi tình trạng tài khoản bên trong mỗi Borrow Spoke bằng cách sử dụng cùng một lộ trình định giá chi phối việc vay. Giá trị tài sản thế chấp đã điều chỉnh — đã được chiết khấu thông qua hoạt động tái thiết LP, giá cả, các yếu tố tài sản thế chấp và các giả định về giá trị có thể thu hồi — được so sánh với số dư nợ.

Khi sức khỏe giảm xuống dưới ngưỡng thanh lý, Aave xử lý việc tính toán nợ và điểm vào thanh lý đối với tài sản thế chấp kho tiền ERC-20. Avana xử lý việc thanh toán LP đằng sau token vault đó: đốt tài sản thế chấp của vault, ánh xạ thanh lý trở lại vị trí LP thực và đi theo lộ trình thị trường để thu hồi, bán, đấu giá hoặc chuyển vị trí hỗ trợ.

Xử lý phí

Các vị thế LP có thể tiếp tục tích lũy phí giao dịch trong khi chúng được sử dụng làm tài sản thế chấp. Avana có thể ghi nhận các khoản phí đó khi định giá và tùy thuộc vào kiểm tra tình trạng, cho phép người dùng yêu cầu chúng mà không cần thoát hoàn toàn vị trí gốc LP.

Tài liệu liên quan: Price Oracles and Yêu cầu phí LP.